金融市场波动性正在加剧。到周五，美联储在九月会议上提高关键利率的概率已暴跌至50%。相比之下，周四这一指标还高达70%，而一周前甚至曾降至37%。这种预期的剧烈波动是投资者紧张情绪的鲜明指标。
从联邦基金期货来看，市场目前几乎平分秋色：一部分参与者押注利率维持在3.50%-3.75%区间，另一部分则预期加息25个基点至3.75%-4.00%。值得注意的是，长期预测也发生了偏移：本周初市场还预期到2026年12月会有第二次紧缩举措，而现在升至4.00%-4.25%的主要情景已被推迟到2027年3月。
石油、伊朗和通胀成为不确定性的驱动因素
如此急剧的情绪转变并非偶然。关键因素仍是围绕伊朗的地缘政治紧张局势，它直接影响油价和美国国债收益率。在投资者获得最新通胀数据之前，谈论局势稳定还为时过早。即使在美联储内部也没有共识：主席杰罗姆·鲍威尔在最近的杰克逊霍尔会议上，就进一步紧缩政策的必要性遭遇了截然不同的意见。
比特币作为一种对流动性高度敏感的资产，对这些信号反应灵敏。上周，受中东冲突可能结束的消息影响，其价格首次突破80,000美元关口，到周五已稳定在81,000美元附近，单日上涨约5%。加息概率的下降减轻了对美元和收益率的压力，为风险资产创造了有利环境。
在9月16日美联储决议之前能否维持上升趋势，将直接取决于伊朗局势的进展以及新的通胀数据的发布。未来几天，市场将对任何可能打破脆弱预期平衡的新闻标题格外敏感。
我的观点：比特币当前的动态证实了其作为宏观经济资产的地位，但不应忘记利率只是众多因素之一。在如此高的不确定性水平下，回调不可避免，目前关键支撑位是80,000美元这一心理关口。持续突破82,000美元上方将为新的高点打开道路，但这需要美联储发出更明确的信号。