Anthropic公司提交首次公开募股（IPO）申请，成为周一英伟达股价上涨2.4%的催化剂。投资者正在积极讨论这家AI开发商在上市文件中出现的2万亿美元估值是否合理。
Anthropic正准备以ANT为股票代码在纳斯达克上市。在纳斯达克综合指数上涨0.8%的背景下，英伟达、博通和美光——AI计算基础设施的关键供应商——股价均有所上涨。
谁将从2万亿美元估值中受益
提供AI云算力的CoreWeave此前曾面临市场对其债务负担的担忧。尽管存在这些困难，其股价在长期下跌后也出现了上涨。
DA Davidson科技研究主管吉尔·卢里亚将亚马逊、Alphabet和博通列为此次上市的受益者。穆迪高级副总裁拉杰·乔希指出，向调整后营业利润的过渡将成为人工智能行业的积极信号。然而，Freedom Capital科技研究主管保罗·米克斯对10%的利润率并不以为然。
根据报告，Anthropic上半年营收达到163亿美元——是2025年全年46亿美元的三倍多。截至6月的807亿美元净亏损中，很大一部分归因于可转换债券的非现金重估——724亿美元。据卢里亚估计，即使计入股票支付，公司的实际亏损也微乎其微。
Anthropic上市谁承担风险
ANT被视为散户投资者绕开芯片制造商投资人工智能的途径。Anthropic拥有12000家客户，每家客户支付超过10万美元。据高盛数据，散户交易者仅占美国股市交易量的9%——去年年底这一比例为15%。
金融咨询公司deVere Group首席执行官奈杰尔·格林指出：如果支出超过营收，风险将转移给公开市场股东。Anthropic的云服务合同中规定了最低支出水平——即使资源使用量减少，公司也必须按合同条款付款。
周三将公布美联储利率决议以及Alphabet和微软的财报。Anthropic可能于11月16日开始交易。发行价格将成为检验华尔街对人工智能兴趣的试金石。
Cryptalist分析：Anthropic进入公开市场为整个人工智能行业树立了新的价格基准，芯片制造商的反应证实了模型开发商估值与算力基础设施需求之间的直接相关性。然而，云服务最低支出的合同义务在营收增长放缓时对未来股东构成隐藏风险。投资者不应将ANT视为对AI的投机性押注，而应从资本密集度正常化后营业利润率可持续性的角度进行评估。