人工智能的繁荣将以股市崩盘告终，而其他经济领域早已陷入深度衰退。企业家兼投资者、Bolt Storage和Somewhere.com的所有者为本季度描绘了这样的情景，他发布了八项预测，说明谁在为AI竞赛买单，以及当风险资本枯竭时会发生什么。

这份清单令人沮丧。其中涉及股市泡沫、脆弱的电网、补贴、贷款和大规模数据泄露。最后还指出了作者认为将从危机中获利的人。

股市将随AI泡沫一同崩盘

业内正在发生的一切被形容为“超级泡沫”。数据中心、模型和芯片投入过多，但狂热并未得到真实业务支撑。同时也承认，尚不清楚这些公司将如何开始盈利。从一种模型切换到另一种几乎不花钱，因此预计许多参与者将无法存活。据评估，其他经济领域已处于深度衰退之中。

电网的脆弱性将在本季度显现

AI消耗巨量能源。电价上涨使日常生活更昂贵、质量更差。对数据中心的批评正是因电力而起。能源系统极其脆弱，其弱点将在本季度就暴露无遗。

AI将涨价，用户将流失

AI成本高昂，而用户价格被人为压低——补贴贯穿整个链条。订阅费为每月20或200美元，但实际成本高出十倍。差额由风险资本弥补，而这些资金正以巨大规模烧掉。一旦涨价，用户将四散而去，投资者则留下亏损。

大规模泄露即将到来

具体目标——银行还是某个模型——并未说明。人们自己把机器人放进银行账户、邮箱和其他服务中，这将带来大麻烦。

芯片一年半就过时

训练AI模型花费数十亿，而发布当天就已落后于竞争对手。中国电价更便宜、芯片更多。公司现在购买的加速器18个月后就过时。同时企业每月还得为支持和更新其AI工具付费。这一切被称作一团乱麻。

能源公司将撕毁合同

在政治压力下，能源供应商将撕毁与数据中心和模型开发商的亏本合同。届时电价将飙升。企业要么提高AI价格、看着用户转向下一个模型，要么烧掉更多风险资本。在这种情况下没有赢家。

信贷市场将率先崩盘

数据中心已经很难为十年后的显卡借钱，如果硬件一年半就过时的话。最终将留下大量未完工设施，它们既谈不拢电价，也买不到芯片，因为没人愿意借钱给它们。一旦市场下行，资金就会恐慌，这场戏就此结束。

黑暗时期及其获利者

据预测，市场将经历非常黑暗的时期。三组人将从中获胜：

  • 拥有能带来真实收入的资产的人——房地产和企业；
  • 提前规划投资、不背负大量债务的人；
  • 账上有现金的人——他们将积累更多资产，获得非凡财富。

预测作者本人更倾向于房地产投资。

Cryptalist分析：该情景揭示了当前AI竞赛的根本脆弱性：资本支出增长快于收入，而需求补贴掩盖了模型缺乏可持续经济性。对加密市场而言这是双重信号——风险资产回调将冲击其与科技股的相关性，但寻求规避基础设施和信贷风险的资金，历史上会流向去中心化和收益型工具。投资者应提前评估投资组合对流动性急剧收缩情景的韧性。