财政部准备向企业让步，对部分封闭式共同投资基金（ЗПИФ）保留现行征税办法。定期分配收益的基金份额持有人可以避免因新利润税而导致收益率下降。

其他基金的风险依然存在：根据法案初版，它们将需就消极收入缴纳15%的税。该部门的意图是剥夺企业通过共同基金持有资产并多年推迟缴税的可能性。

哪些基金将保留原有规则

财政部正与企业讨论在二读前修订税收法案。该文件与预算草案同时提交。据相关联邦官员透露，该部门准备对部分ЗПИФ保留现行办法。这一放宽措施涉及在取得收入后一年内向份额持有人支付几乎全部收入（扣除运营费用）的基金。

修正案仅涉及现有ЗПИФ中私人投资者参与的那十分之一。相关条款的修订工作仍在继续。

目前共同投资基金不缴纳利润税：只有在向份额持有人支付收入时才产生纳税义务，而这一时点可以长期推迟。修正案草案要求区间型和封闭式基金从明年起就股息、参股利息、特许权使用费以及不动产租赁收入缴纳15%的税。

为何基金规则关系到越来越多的人

9月份私人投资者向莫斯科交易所的共同基金投入了197亿卢布，是去年同期的3.2倍。与此同时，私人投资者在БПИФ投资组合中超过80%集中于货币市场基金，而非法案所涉及的封闭式基金。

面向散户的基金选择也在扩大：俄罗斯央行注册了首只交易所共同基金投资于证券化债券的规则，年化收益率为17%–22%。此类发行由消费贷款和汽车贷款组合作为担保，但其市场目前仍然狭窄，且在到期前转售债券并不容易。

Cryptalist分析：财政部愿意对定期分配的基金保留优惠制度，表明其正在寻求财政利益与支持投资基础设施之间的折中。对市场而言，这是一个温和的积极因素：税收不确定性的降低减少了ЗПИФ板块资本外流的风险。然而，这一放宽措施具有针对性——仅涉及十分之一的基金——这保留了对封闭式结构的结构性压力，并促使资金流向透明的区间型和交易所形式。