白银在创下历史新高后大幅下跌，部分投资者开始思考是否是时候获利了结。投资公司Azuria Capital的创始人兼负责人奥塔维奥·科斯塔持不同观点：当前的下跌是上升周期内的回调，而非周期的终结。
2011年，白银的涨势因产量增长而中止，当时产量迅速适应了高价格。如今价格涨得更高，但产量却维持在原有水平。
上一次是什么阻止了上涨
作为对比，选取的是全球最大的白银生产国——墨西哥。从2005年到2011年，白银价格从每盎司约7美元上涨至近50美元。矿山立即做出反应：年产量从约250万公斤增长至400万公斤。
大宗商品涨势通常就是这样结束的。高价格使开采变得有利可图，企业扩大产量，市场上的金属增多——价格随之下跌。2011年发生的正是这种情况。
为什么现在情况不同
这一次，白银一度涨至每盎司90美元以上，随后迅速回落至60美元。然而墨西哥的产量对此并未做出反应。
自2018年以来，墨西哥矿山的产量一直保持在大致相同的水平，尽管白银价格在此期间上涨了数倍。当年扼杀涨势的那种供应激增，如今并不存在。
是否值得买入白银
当前的下跌更像是折扣，而非退出该资产的理由。只要产量未能赶上需求，金属就有支撑，回调之后价格可能继续上涨。核心论点：不应将剧烈回调与周期终结混为一谈。
Cryptalist分析： 白银市场结构性供应短缺仍是决定性因素：即便价格创下数倍新高，生产商也未扩大产量，这使当前行情与2011年有着本质区别。对机构投资者而言，这是持仓并在回调中逐步加仓的理由，但金属的波动性要求严格的风险管理。