Riot Platforms 完成了公开上市矿企中规模最大的比特币储备抛售之一：在第三季度，该公司出售了 10 599 BTC，将其储备几乎削减了 79%——从 11 380 降至 2 418 BTC。这不是投降的信号，而是商业模式的战略转向。
在今年前九个月，比特币销售为 Riot 带来了约 15 亿美元。所得资金主要用于发展面向人工智能基础设施的数据中心。该公司实际上正在将部分能源产能重新配置为高利润的 AI 负载。
380 亿美元的合同基础
转型的关键要素是一项 15 年租赁协议，将 Riot 位于德克萨斯州的园区产能租给一家人工智能实验室。该合同涵盖 910 兆瓦，并规定在主期限内约 280 亿美元的收入。加上其他合同，该公司来自数据中心的预期合同总收入已达到约 380 亿美元。
这种交易结构从根本上改变了 Riot 的风险状况：公司不再依赖受哈希价格和比特币价格影响的波动性挖矿收入，而是构建具有可预测合同基础的长期现金流。在此背景下，出售 BTC 看起来像是用波动性资产换取未来数十年固定收益的基础设施融资。
Cryptalist 分析： Riot 的案例反映了一个正在形成的趋势：大型矿企不再仅仅是比特币的持有者，而是成为人工智能领域能源和计算基础设施的供应商。对市场而言，这意味着矿工对 BTC 的结构性抛售压力将逐步降低，但同时也意味着资本将重新配置到数据中心，而那里对产能和电力的竞争只会加剧。