从11月9日至12月4日，俄财政部将在预算规则框架内拨出3126.3亿卢布用于购买外汇和黄金，而政府已允许该部门在2026年计划之外额外借款最多1万亿卢布。每日购汇会对外汇产生额外需求，并可能削弱卢布，这对进口商以及计划在境外支出的人不利。
对俄联邦政府债券（ОФЗ）持有者而言，这一消息具有两面性：额外借款将增加债券供给。财政部可能不得不向投资者提供更高的收益率。这对新发行债券的买家有利，而对已购入债券的持有者来说，则面临其市场价格下跌的风险。
财政部将购买多少外汇、在市场上借入多少资金
俄财政部将在预算规则框架内拨出3126.3亿卢布用于购买外汇和黄金。操作将于11月9日至12月4日进行，每日购买量折合156亿卢布。
与此同时，政府已允许该部门在国内市场借款最多1万亿卢布，超出2026年既定水平。该命令由总理米哈伊尔·米舒斯京签署。
根据11月3日的文件，该部有权超过2026年国家内债上限和内债借款计划。此类借款的主要工具是联邦政府债券（ОФЗ）。
内阁还批准2026年ОФЗ发行限额为最高6.47万亿卢布。前三季度该部已筹集4.47万亿卢布，第四季度预计还将筹集2.45万亿卢布，即总计超出限额4500亿卢布，而且财政部此前也曾允许下半年借款增加。
黄金市场表现如何
财政部的购买符合全球趋势：各国央行在2026年第三季度购入321吨黄金，同比增长42%。各国需求支撑了金属价格，尽管私人买家购买金条、金币和首饰的频率越来越低。
相反，投机者已连续第五周削减头寸，自9月22日以来已抛售价值195亿美元的黄金。分析人士认为，金属需求的主要来源依然存在，因此价格下跌为长期投资者提供了低价买入的机会。
财政部不得不在金价新一轮上涨的背景下购买黄金：11月4日，美国中期选举后，金属价格回升至每盎司4000美元以上。市场参与者预计，国会两党对峙将抑制政府支出增长，这将削弱美元并利好黄金。
Cryptalist分析：同时购汇与大规模借款对俄罗斯债务和外汇市场形成双重压力：卢布获得通胀性推力，而ОФЗ收益率曲线面临上移风险。对机构投资者而言，这是重新审视组合久期并对冲外汇风险的信号，而全球黄金市场仍保有来自央行的结构性支撑。