亏了钱的交易者通常会直接关掉应用。而一些平台却给客户提供了回来的理由——新交易的信贷、亏损补偿以及交易量奖励。这种慷慨背后，是严苛的用户留存经济学。
亏损补偿只是交易所试图留住用户的工具之一。逻辑很简单：在一个大多数大型平台都已超出Web3范畴、提供传统资产的市场中，用户不会久留。他们会转向经纪商或加密生态系统之外的平台，而每一个流失的账户，都是流失的交易额。
最新数据解释了为何客户活跃度值得如此密切关注。2026年第三季度，加密货币总市值增长了39.6%，而十大中心化交易所的现货交易量却下降了14.2%。价格上涨并未带来相应的交易增长——资金流入了资产，却没有流入交易。
争夺流失交易者的竞赛
当加密货币不再能提供所需的机会时，经验丰富的市场参与者会寻找其他平台。在熊市中，他们会转向波动性更大、走势更快的工具——通常流向传统市场。这给了交易所在客户将资金转移到别处之前推出新产品的理由。
平台的应对之策是与传统资产挂钩的合约、常规交易时段之外的交易渠道以及预测市场。配合大型体育赛事（例如世界杯）推出的产品，会带来此前几乎对加密货币毫无兴趣的人：他们来自Web2。要留住新手，就需要一个他们无需深入钻研就能理解的产品。
竞赛作为学习工具
注册之后，社区可以成为让人回来的理由。团队竞赛让新手向经验丰富的队长学习，队长会讲解如何开仓、如何设置订单以限制亏损。复杂的产品变得更容易理解，而竞争则进一步刺激了活跃度。
奖池高达500万USDT的锦标赛，其设计使得部分排名取决于交易量。符合条件的队长可以获得其团队奖励的20%——也就是说，除了导师角色之外，他们还有直接的经济利益。这就产生了一个实际问题：当交易者的明智之举是完全不交易时，会发生什么？
英国金融行为监管局（FCA）在2024年一项有超过9000名消费者参与的实验中研究了类似的激励措施。结果发现，推送通知和抽奖活动可能会提高交易频率和风险偏好。
亏损覆盖能带来什么
当涉及真金白银时，学习的代价是高昂的。部分补偿旨在降低符合条件的客户体验产品的成本。奖金可以覆盖跟单交易的亏损及相关手续费，但无法提取或兑换成现金。
对于想要继续交易的客户来说，这种信贷是有用的，但其价值取决于在平台上的后续活跃度。当前成本也很重要：新手往往不注意手续费，而活动是临时的——手续费始终是每笔交易结果的一部分。
另一个方向是自动化。接入自有机器人并直接交易提供了灵活性：无需转移资金就能尝试每一种新策略。但这也给平台带来了责任——用户需要在设置杠杆限制和仓位规模方面获得帮助，因为这类工具可能带来盈利，也可能导致亏损。
真正能让人留在活动之外的，是信任。外部安全审查和公开审计是其可衡量的证明，而对问题订单的反应速度，在订单奖励花完之后很久仍然重要。
Cryptalist分析：市值增长39.6%与现货交易量下降14.2%之间的背离，指向一种结构性转变：资本流入资产，却未流入交易活动，这加剧了交易所对每一位活跃客户的争夺。补偿、奖金和交易量排名机制刺激了交易额，但同时也提高了监管风险——FCA涉及9000名参与者的先例表明，此类做法正处于监管的瞄准镜下。该模式的可持续性将不取决于奖池的大小，而取决于平台能否通过透明度和执行质量留住用户。