钻石价格已跌至二十年来的最低水平——比2011年的历史峰值低约70%。自2022年初以来，下行趋势几乎从未中断，而合成宝石工厂已占据了关键的市场份额。
这场暴跌摧毁了珠宝行业最大的神话——钻石总能保值。钻石开采公司、切割商和天然钻石持有者如今身处一个尚未显现支撑位的市场。
钻石价格持续下跌
彭博钻石标准指数目前位于2 500点，而2011年约为8 450点。2005年至2020年间维持的4 700点附近的多年支撑位也已被跌破。
其他指标同样印证了下跌。IDEX成品钻指数自2022年3月以来几乎腰斩：从158降至约80。2026年春季的短暂反弹未能站稳——此后该指数继续刷新低点。
美国贸易统计数据证实了需求的整体疲软。9月钻石进口价格指数降至97.6点，跌破了以2000年为基准的100点关口。
不同类别的钻石对危机的反应各不相同。1克拉标准圆形钻石的IDEX子指数维持在61点附近，而5克拉大颗粒祖母绿切工钻石的子指数则保持在约149点。
钻石价格下跌的七个原因
- 合成钻石取代了天然钻石。2025年，美国61%的订婚戒指使用了合成钻石。1克拉认证实验室培育钻石的批发价已跌破90美元。
- 疫情繁荣的消退。得益于抗危机刺激措施，钻石销售在2021年和2022年初创下纪录。随后通胀加剧了不平等，主要买家——中产阶级——开始节省开支。
- 紧缩的货币政策。9月，美联储自2023年以来首次上调基准利率。此外，美国人的信用卡债务创下纪录，限制了珠宝等奢侈品的支出。
- 黄金承压。就连这种金属也从1月高点下跌了31%。
- 中国。今年中国大陆的需求持续下滑。美国和印度的销售表现相对较好。
- 供应过剩。第三季度，戴比尔斯售出的毛坯克拉数增加了71%，但这只是在7月降价之后实现的。平均价格下跌45%——至每克拉84美元。
- 关税。2025年，美国对印度商品征收50%的关税。这打击了印度——全球最大的钻石切割中心。在税率降至18%之前，印度宝石和珠宝对美出口下降了44%。
新东家能否拯救戴比尔斯
市场暴跌已经改变了行业最知名公司的命运。2011年——钻石价格巅峰时期——英美资源集团以近130亿美元收购了奥本海默家族在戴比尔斯的股份。如今，英美资源集团正以约10亿美元出售该股份。11月9日，博茨瓦纳总统支持由戴比尔斯前首席执行官加雷思·彭尼领导的财团。
大颗粒高品质钻石仍有需求。然而，最常用于订婚戒指的1克拉钻石如今在价格上要与工厂生产的合成钻石竞争。
Cryptalist分析：钻石市场正经历结构性重估，而非周期性调整：低端市场的技术替代与中产阶级需求萎缩相结合，使天然钻石失去了昔日的投资溢价。在合成钻石供应持续增长、货币环境依然紧缩的情况下，不应期待指数在历史水平附近出现持续复苏。寻求抗通胀保护的资本正越来越多地转向另类资产类别，包括数字资产。