菲律宾中央银行（Bangko Sentral ng Pilipinas）提出了一项激进举措，旨在重组加密货币领域的支付基础设施。根据拟议的监管规定，收单机构将被要求直接与持牌加密公司合作，完全将第三方支付服务类中介排除在链条之外。这从根本上改变了结算架构，使其对监管更加透明。
新监管草案拟引入强化合规程序：从深度客户尽职调查（KYC）到实时交易持续监控。重点特别放在对操作和结算实施严格限额上，这些限额将根据特定加密运营商被赋予的风险等级而有所区别。通过这种方式，监管机构试图在行业创新发展与金融稳定及反洗钱要求之间取得平衡。
向市场发出的关键信号是决定对新的支付系统运营商注册实施12个月暂停期。这不仅仅是暂停，而是一个战略步骤，旨在全面重新审视市场准入标准。监管机构计划在向新参与者敞开大门之前，制定更严格的资本和运营韧性标准。在暂停期内，现有许可证仍然有效，但其持有者必须几乎立即适应新的收单要求。
需要强调的是，该文件正处于公众咨询阶段，尚未获批。然而，方向已显而易见：菲律宾在力求保持其亚洲加密创新中心地位的同时，也在收紧监管边界。根据我的经验，此类举措在最终定稿后很少被放宽，因此市场参与者应做好准备，在全面可追溯的资金流动环境下运营。
我的分析结论：消除中介是一把双刃剑。一方面，这降低了加密交易所的运营风险和手续费成本；另一方面，却使其对银行体系的直接依赖变得至关重要。如果收单机构拒绝与高风险客户合作，即使是持牌公司也可能面临支付渠道短缺，从而引发资本流向不受监管的司法管辖区。