新加坡与伦敦、香港之争：亚洲巨头重塑黄金市场
新加坡启动一项大规模计划，旨在成为亚洲黄金交易中心。这一构想得到了全球六大银行的支持——它们共同参与创建新的实物黄金清算系统，黄金将存储在该岛国。此举使新加坡与香港形成直接竞争，后者计划于7月启动自己的主要贵金属清算业务。
新加坡如何成为黄金交易领军者
6月15日（周一），新加坡副总理颜金勇介绍了新加坡交易所（SGX）和新加坡金融管理局（MAS）的一系列举措。这个城市国家希望在该地区占据领先地位：亚洲占全球黄金需求的70%，但关键价格仍由伦敦和纽约决定。
新加坡交易所将于2026年底前，为存储在新加坡的实物黄金开通场外交易（OTC）清算系统。参与方包括星展银行、德意志银行、工银标准银行、摩根大通、华侨银行和大华银行。银行间交易预计从2027年开始启动。
新加坡金融管理局将从10月起为外国央行提供黄金存储服务，使外国金融机构和主权基金能够将储备存放在新加坡。此外，在税收优惠框架下，对实物贵金属投资5%的限制将被取消。基金和家族办公室现在可以更自由地增加投资组合中黄金的占比。
亚洲黄金市场缺少什么
全球每年约70%的黄金需求来自亚洲买家，但该地区至今缺乏支持如此大规模交易的成熟基础设施。颜金勇指出，主要价格基准由伦敦和纽约设定是一个系统性问题。这对亚洲尤为敏感：在当地交易时段，流动性下降，大额交易难以执行。
颜金勇表示，新加坡并不打算完全取代现有市场。政府希望将新加坡打造成亚洲地区的连接枢纽，在白天时段将本地需求与全球流动性对接。场外交易（OTC）比交易所交易更适合大型机构操作：它为参与者提供了更多时间和交易条件的灵活性。
亚洲黄金交易中心领导地位之争
新加坡有一个活跃的竞争对手。香港计划于7月启动自己的黄金清算系统，并恢复黄金期货交易。为此，香港已获得多家银行的支持，并与各国央行建立了联系。
今年黄金价格显著上涨，吸引了机构投资者的关注，也加剧了两个交易中心之间的竞争。新加坡清算系统的参与者之一星展银行，目前正准备为零售客户推出代币化实物黄金。其竞争对手华侨银行已在新加坡为机构投资者提供贵金属的买卖和存储服务。
我的分析：这场竞争的胜负不仅取决于启动速度，更取决于与全球银行的整合深度以及在亚洲时段提供实际流动性的能力。新加坡背后的六家重量级银行是其商业成功的有力筹码。如果香港无法迅速吸引类似规模的参与者，新加坡可能成为该地区场外黄金交易的主导中心，从长远来看将改变全球流动性格局。