新加坡挑战伦敦与香港：亚洲新的黄金争夺战
新加坡启动了一项雄心勃勃的计划，旨在成为亚太地区黄金交易的主要中心。这一构想得到了全球六大银行的支持，它们共同参与创建了存储在该岛上的实物黄金新清算系统。如此一来，这个城市国家将直接与香港展开竞争，后者计划于7月推出自己的主要贵金属清算系统。
在我看来，这是一个战略性的举措，可能从根本上改变全球黄金市场的力量格局。亚洲不仅是消费增长的区域，而且已经是主导消费的地区，控制这里的基础设施将带来巨大收益。
新加坡如何脱颖而出
6月15日（周一），新加坡副总理王瑞杰介绍了新加坡交易所和新加坡金融管理局的一揽子倡议。该城市国家希望在区域中占据领先地位：亚洲占全球黄金需求的70%，但关键价格仍由伦敦和纽约决定。
新加坡交易所将在2026年底前为实物黄金开放场外交易（OTC）清算系统。参与者包括星展银行、德意志银行、中国工商银行标准银行、摩根大通、华侨银行和大华银行。银行间交易预计从2027年开始启动。
新加坡金融管理局将从10月起为外国央行提供黄金存储服务，以便外国金融机构和主权基金能够将其储备存放在新加坡。此外，在税收优惠方面，对实物贵金属投资的5%限制将被取消。现在，基金和家族办公室可以更自由地增加投资组合中黄金的比例。
亚洲市场缺少什么
全球每年约70%的黄金需求来自亚洲买家，但亚洲大陆至今缺乏满足如此规模需求的发达基础设施。王瑞杰指出，主要价格基准由伦敦和纽约设定是一个系统性问题。这对亚洲尤其敏感：在当地交易时段，流动性下降，大额交易更难进行。
根据世界黄金协会的数据，场外交易（OTC）比交易所交易更适合大型机构操作：它为参与者提供了更多时间和交易条件上的灵活性。
亚洲黄金货币中心领导权之争
新加坡有一个活跃的竞争对手。香港计划在7月推出自己的黄金清算系统，并恢复金属期货交易。为此，该城市已获得多家银行的支持，并与央行建立了联系。
今年黄金价格显著上涨——这吸引了机构投资者的关注，并加剧了两个中心之间的竞争。新加坡系统参与者之一的星展银行，目前正在准备为零售客户发行代币化的实物黄金。其竞争对手华侨银行已在新加坡为机构投资者购买、销售和存储贵金属。
我的分析：这场竞争的结果不仅取决于启动速度，更取决于与央行和机构投资者的整合深度。新加坡吸引了六家全球重量级银行，已经为商业成功发出了强烈信号。然而，拥有与中国大陆历史联系的香港也握有强大王牌。我们拭目以待结局——这将决定未来几十年的黄金市场格局。