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亚洲占全球实物黄金需求约70%，但长期以来一直处于伦敦和纽约等西方金融中心的阴影之下——这些地方决定了这种贵金属的关键价格。如今，新加坡正采取果断措施，力图改变这一格局，成为该地区黄金交易的主要枢纽。

大规模基础设施计划

6月15日，新加坡副总理颜金勇公布了由新加坡交易所（SGX）和新加坡金融管理局（MAS）制定的一揽子雄心勃勃的措施。核心举措是推出针对存储在该岛的实物黄金的场外交易（OTC）清算系统。该系统将于2026年底前投入运营，银行间交易则从2027年开始。

值得注意的是，该计划得到了六家全球最大银行的支持：星展银行、德意志银行、工银标准银行、摩根大通、华侨银行和大华银行。这并非空头宣言，而是实实在在的商业基础，从一开始就为系统提供了流动性和信任。

税收激励与央行存储服务

自2025年10月起，新加坡金融管理局将开始为外国央行和主权基金提供黄金存储服务。此外，在税收优惠方面，基金和家族办公室投资实物贵金属的5%上限将被取消。现在，它们可以自由增加黄金在投资组合中的比重，从而打开了庞大的机构资本池。

亚洲市场的问题：基础设施缺失

新加坡试图解决的主要系统性问题，是亚洲巨大需求与缺乏完善基础设施之间的不匹配。在当地交易时段，流动性下降，大额交易难以执行。颜金勇强调，目标并非取代伦敦或纽约，而是为亚洲打造一个连接枢纽，确保该地区在白天时段拥有流动性。

香港不甘落后：竞争加剧

新加坡面临一个强劲的竞争对手。香港计划于2025年7月推出自己的黄金清算系统，并恢复黄金期货交易。它已获得多家银行的支持，并与央行建立了联系。这场竞赛的结果不仅取决于启动速度，还取决于谁能吸引更大的清算量。

分析师观点

在我看来，新加坡押注的是更具系统性的策略。六家全球银行的支持以及与黄金代币化的整合（星展银行已准备为零售客户推出代币化实物黄金）创造了传统金融与数字金融的独特结合。如果这一生态系统全面运转，新加坡不仅可能追上香港，甚至可能超越它，成为亚洲乃至全球的主要黄金枢纽。