新加坡挑战伦敦：亚洲贡献70%黄金需求——新清算系统改变力量平衡
全球贵金属市场正酝酿一场结构性变革。新加坡启动大规模计划，旨在成为亚洲黄金交易中心。这一构想获得六大国际银行支持——它们共同参与创建新的实物黄金清算系统，这些黄金将存储于该岛国。此举使新加坡直接与中国香港展开竞争，后者计划于7月推出自己的主要贵金属清算系统。
6月15日（周一），新加坡副总理颜金勇公布了新加坡交易所与新加坡金融管理局的一揽子计划。这个城市国家希望占据区域领先地位：亚洲占全球黄金需求的70%，但关键价格仍由伦敦和纽约决定。这是新加坡决心解决的系统性问题。
新加坡如何成为黄金市场领导者
新加坡交易所将于2026年底前为存储于新加坡的实物黄金开通场外（OTC）清算系统。参与方包括星展银行、德意志银行、工银标准银行、摩根大通、华侨银行和大华银行。银行间交易预计从2027年开始。
新加坡金融管理局将从10月起为外国央行提供黄金存储服务，使外国金融机构和主权基金能够将储备存放于新加坡。同时，作为税收优惠措施的一部分，对实物贵金属投资5%的限制将被取消。基金和家族办公室现在可以更自由地增加投资组合中的黄金占比。
亚洲黄金市场缺失什么
全球约70%的年度黄金需求来自亚洲买家，但该地区至今缺乏支撑如此规模交易的成熟基础设施。颜金勇指出，主要价格基准由伦敦和纽约决定是系统性问题。这对亚洲尤为敏感：在当地交易时段，流动性下降，大额交易更难执行。
据我所知，场外交易比交易所交易更适合大型机构操作：它为参与者提供了更灵活的交易时间和条件。新加坡并非要完全取代现有市场。当局希望将该国打造为亚洲区域的连接枢纽，在白天时段将本地需求与全球流动性对接。
亚洲黄金枢纽领导权之争
新加坡面临强劲对手。中国香港计划于7月推出自己的黄金清算系统，并重启金属期货交易。为此，该城市已获得多家银行支持，并与央行建立了联系。
今年黄金价格显著上涨——这吸引了机构投资者的关注，也加剧了两大枢纽的竞争。新加坡清算系统的参与者之一星展银行，目前正在为零售客户准备代币化实物黄金产品。其竞争对手华侨银行已在新加坡为机构投资者提供贵金属的买卖和存储服务。
哪个枢纽能获得更大的清算量，中国香港还是新加坡，不仅取决于启动速度。但眼下，六大国际银行已准备支持新加坡系统，这无疑是一份严肃的商业成功宣言。
Cryptalist分析： 定价权向亚洲市场转移不仅是基础设施项目，更是范式转变。如果新加坡成功启动OTC清算，将为实物资产代币化开创先例，直接影响数字货币和DeFi市场。投资者应密切关注这一发展——它正在改写全球贵金属交易的规则。