鲸鱼在底部完成了比特币的吸筹：市场开始反转向上
6月初，比特币价格从71,300美元暴跌至63,800美元的恐慌性抛售浪潮已完全耗尽。大型持有者（鲸鱼）不仅停止了抛售，还在局部低点积极吸纳供应，推动价格反弹至65,704美元。这种供应动态的变化是市场的一个关键信号。
资本重新分配的三阶段
链上数据分析显示，这一走势具有清晰的三阶段结构。第一阶段（6月1日至4日）以老旧代币大量涌入交易所为标志。Inflow CDD（销毁币天）指标飙升至216万，瞬间打压了价格。
第二阶段（6月5日至10日）成为关键转折点：在61,400美元水平，鲸鱼开始介入。在此期间，超过11,400枚BTC（约7亿美元）从交易所转移至冷钱包。衡量大型交易在流入中占比的Exchange Whale Ratio达到62.3%——鲸鱼几乎是在“吸收”散户投资者的恐慌性抛售。
第三阶段（6月11日至14日）完成了这一周期。随着卖家力量枯竭，市场出现严重的供应短缺。Inflow CDD从216万暴跌至接近零（降至33,000），表明长期持有者的抛售已完全停止。
形成坚实底部
关键结论是，资本从稳定性较弱的持有者向大型持有者的转移已彻底完成。鲸鱼将60,000-61,500美元区间确立为BTC价格的坚实支撑。6月14日，鲸鱼（余额超过100枚BTC的钱包）的总供应量正式转为上升，从而引发了强劲的价格反弹。
鉴于交易所储备的枯竭，比特币目前阻力最小的路径是向上。交易所可供出售的供应量日益减少，而大型持有者积累的代币正进入长期存储。这是市场结构性的变化，而非短期技术性反弹。
分析师评论：我们观察到经典的重新分配模式，历史上这往往预示着新一轮上涨行情。鲸鱼理性行动，利用恐慌情绪以低价积累筹码。如果这一情景得到确认，65,000-66,000美元区域将成为首个目标，而突破该区域将为刷新历史高点铺平道路。然而，交易者需谨记，6月波动性依然较高，任何宏观经济冲击都可能暂时打破这一动态。