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亚洲占全球实物黄金需求的约70%，但长期以来一直处于西方金融中心的阴影之下，而关键贵金属价格正是在这些中心形成的。新加坡决心彻底改变这一局面，启动了一项大规模计划，旨在将这个城市国家转变为区域黄金交易的主要枢纽。

6月15日，副总理颜金勇公布了一项雄心勃勃的一揽子举措，该计划由新加坡交易所（SGX）和新加坡金融管理局（MAS）联合制定。核心要素是推出针对存储于岛上的实物黄金的场外交易（OTC）清算系统。该项目已获得六家全球最大银行的支持：星展银行、德意志银行、工银标准银行、摩根大通、华侨银行和大华银行。该系统计划于2026年底启动，全面的银行间交易将于2027年开始。

为何这如此重要？目前，黄金的主要价格基准由伦敦和纽约设定，这给亚洲买家带来了系统性问题。在当地交易时段，流动性下降，大额交易变得困难。新加坡旨在成为一座桥梁，在白天将亚洲需求与全球流动性对接起来。

面向机构的一揽子激励措施

除了建立清算系统，新加坡政府还推出了一系列税收优惠。从10月起，MAS将开始为外国央行、主权财富基金及其他金融机构提供黄金存储服务。这将使它们能够将储备直接存放在新加坡，而非伦敦或纽约。此外，针对基金和家族办公室投资实物贵金属的5%限制将被取消，从而为大幅增加投资组合中的黄金占比铺平道路。

与香港的竞赛

新加坡正与香港展开直接竞争，后者计划于今年7月推出自己的黄金清算系统。香港还重启了贵金属期货交易，并获得了多家银行和央行的支持。这场竞赛的结果不仅取决于启动速度，还取决于流动性的深度。新加坡已拥有显著优势：六家全球银行的支持向市场发出了强烈信号。

分析师评论：这不仅仅是争夺枢纽地位。在亚洲建立自己的定价基础设施是一个根本性转变，可能降低该地区对西方市场的依赖。新加坡押注于机构基础和存储服务，从长远来看，这可能使其比专注于投机交易的香港对央行更具吸引力。我们正在见证全球黄金市场新时代的诞生。