新加坡挑战伦敦与香港：亚洲黄金清算新时代
亚洲占全球黄金需求的70%，如今终于迎来与其地位相匹配的基础设施。新加坡启动了一项大规模计划，建立自己的实物黄金清算中心，直接挑战伦敦和纽约在定价上的主导地位。全球六大银行已支持这一倡议。
6月15日，新加坡副总理颜金勇公布了由新加坡交易所（SGX）和新加坡金融管理局（MAS）制定的一揽子雄心勃勃的举措。关键要素是为存储在该岛的黄金建立场外交易（OTC）清算系统。该系统计划于2026年底启动，银行间交易将于2027年开始。参与者包括星展银行、德意志银行、工银标准银行、摩根大通、华侨银行和大华银行——这表明该项目获得了高度信任。
为何亚洲需要自己的定价中心
全球黄金市场的悖论在于，70%的需求来自亚洲，但关键的价格基准仍由伦敦和纽约市场设定。这造成了一个系统性问题：在亚洲交易时段，流动性显著下降，大额交易变得困难。新加坡旨在通过连接区域需求与全球流动性来纠正这一失衡。
从今年10月起，MAS将开始为外国央行和主权基金提供黄金存储服务。此外，在税收优惠方面，取消了基金和家族办公室对实物贵金属投资5%的限制。这意味着机构投资者现在可以大幅增加黄金在其投资组合中的比重。
香港不甘示弱：亚洲黄金争夺战
新加坡正与香港直接竞争，后者计划于今年7月推出自己的清算系统。香港还打算在多家银行的支持下恢复黄金期货交易，并与央行建立联系。
这场竞赛的赢家将见分晓。然而，目前显而易见的是，六大全球银行的支持为新加坡带来了显著的商业优势。作为系统参与者之一的星展银行，正准备为零售客户推出代币化实物黄金，而华侨银行已积极为机构客户买卖和存储黄金。
我的观点：新加坡押注的不是启动速度，而是与全球银行系统的深度融合，以及构建从存储到清算和代币化的完整生态系统。这比单纯尝试启动交易所交易更具战略眼光。香港可能在速度上占优，但新加坡着眼于在该地区的长期主导地位，其成功前景看起来相当可观。