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新加坡启动大规模计划，旨在成为亚洲实物黄金交易的主要枢纽。这一倡议获得了六家全球最大银行的支持，包括星展银行、德意志银行、工银标准银行、摩根大通、华侨银行和大华银行。它们共同参与创建新的场外黄金清算系统，黄金将存储在该岛国。这不仅直接挑战了伦敦（目前关键价格仍在此形成），也挑战了计划于7月启动自有清算系统的香港。

新加坡副总理颜金勇介绍了新加坡交易所和新加坡金融管理局的一揽子举措。核心信息是：亚洲占全球黄金需求的70%，但定价权仍由伦敦和纽约主导。这是一个系统性问题：亚洲交易时段流动性下降，阻碍了大型机构交易的进行。

基础设施突破

新加坡交易所将于2026年底前为存储在该国的实物黄金开放场外清算系统。银行间交易将于2027年开始。与此同时，新加坡金融管理局将从10月起为外国央行和主权基金提供黄金存储服务。这将使外国监管机构能够直接在新加坡持有储备资产。

此外，在税收优惠方面，基金和家族办公室对实物贵金属投资5%的限制将被取消。它们现在可以自由增加投资组合中的黄金比例。在我看来，这将成为推动资本流入该地区的强大动力。

香港不甘示弱

新加坡有一个活跃的竞争对手。香港计划于7月启动自有黄金清算系统，并恢复金属期货交易。该市已获得多家银行支持，并与央行建立了联系。这场竞赛的结果不仅取决于启动速度，还取决于流动性深度。然而，六家全球巨头已支持新加坡系统，这无疑是商业成功的重大信号。

我的分析：定价中心向亚洲转移不仅是雄心问题，更是经济需求。新加坡不仅提供基础设施，还提供税收激励，使其对机构极具吸引力。香港凭借速度优势，但新加坡获得的全球银行支持深度更具说服力。未来12至18个月，我们将见证全球黄金交易的根本性转变。