日本央行加息至1%：30年来历史最高水平，对套利交易构成冲击
日本央行（BOJ）决定将关键利率上调至1%——这是自1995年以来的最高水平。该决定于6月16日以多数票（7票赞成，1票反对）通过。此次加息幅度为25个基点，从之前的0.75%上调。至此，日本31年来首次重回1%的利率水平，朝着摆脱超宽松货币时代迈出了又一决定性步伐。
监管机构为何加息
推动这一举措的主要因素是通胀。受伊朗周边地缘政治紧张局势导致油价上涨影响，物价涨幅加快。日本央行警告称，基础通胀率可能稳定在2%的目标水平之上。此外，日元疲软也起到了推波助澜的作用。到6月，日元汇率跌至约1美元兑160日元，导致进口成本上升，家庭日常开支增加。5月，日本政府已投入近11.7万亿日元（约合735亿美元）进行外汇干预（买入日元以支撑汇率），但未能产生长期效果——日元很快再度走弱。
仅有一位董事会成员——浅田统一郎——反对加息。他认为，当前生产和就业面临的风险高于物价上涨的威胁，并建议将利率维持在0.75%。此次会议在日本央行行长植田和男缺席的情况下举行，他上周因住院治疗未能出席。
国债购买计划将如何调整
与此同时，日本央行将继续缩减国债（JGB）购买规模。到2027年1月至3月，每月购买量将每季度减少约2000亿日元。从2027年4月起，央行将停止缩减，并将每月购买量固定在约2万亿日元。到2030年3月，日本央行的国债持有量将比2024年6月（缩减计划刚启动时）减少约36%至39%。
不过，央行保留了灵活性：如果长期利率过快上升，日本央行准备迅速干预并增加债券购买。市场反应温和：日经225指数上涨约0.46%，日元小幅走强至1美元兑160.22日元。
此次加息对套利交易（carry-trade）构成严重打击——这种策略下，投资者借入低息日元，投入包括加密货币在内的风险资产。自2024年以来，日本央行每次加息都导致比特币下跌20%至32%，而此次举措也令这一首要加密货币下挫至约65,800美元。然而，这次日元疲软以及美国与伊朗就霍尔木兹海峡达成的协议抑制了暴跌，因此市场反应目前仅限于略超1%的跌幅。
我的分析：这一决定是日本在经历数十年刺激政策后货币政策正常化的最重要信号。对加密货币市场而言，日本央行加息仍是一个结构性风险：监管机构的每一步新动作都将对套利交易和流动性构成压力，但回调幅度将取决于全球风险偏好和地缘政治局势。