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Strategy创始人兼精神领袖迈克尔·塞勒向市场提出了一种全新的概念架构——所谓的"数字资产堆栈"。在他的模型中，比特币的角色不仅是投机工具，更是未来全球金融体系的基础层。

塞勒划分了五个关键层级，他认为这些层级将构建新的数字经济：

1. 数字资本（比特币）。基础性稀缺资产，堪比黄金或高端房地产。这是整个金字塔的基石。
2. 数字信贷。以比特币为担保的固定收益工具。旨在为保守型投资者降低波动性。
3. 数字货币。与美元挂钩的稳定币和基金，通过信贷层产生收益。
4. 数字收益。为激进型市场参与者设计的复杂结构化杠杆产品。
5. 数字资本（股票）。如Strategy等上市公司的证券，承担基础资产波动性并获取超额收益。

为何需要这种层级结构

塞勒的核心观点在于：比特币协议本身不应改变。它不需要智能合约或内置质押功能。所有创新和金融工程都应部署在基础层之上的更高层级。

这种结构能吸引不同类别的投资者：养老基金获得稳定的"数字货币"，银行获得可靠担保，企业获得战略储备。堆栈让所有人都能使用比特币，而无需每个人都忍受其价格波动。

该模型特别强调与美元的挂钩。由于全球大部分债务（工资、税收、贷款）都以法币计价，基于比特币的"数字货币"成为传统经济与加密行业之间的桥梁。塞勒认为，推广这一模型将极大提升对第一加密货币的需求，使其从支付手段转变为新一代银行存款和支付网络的基础。

Cryptalist分析：塞勒的概念不仅是理论，更是机构采用的路线图。它逻辑清晰地解释了比特币如何在不丧失主权性的前提下成为全球抵押资产。然而主要风险在于稳定币发行方和公司股票层面的过度中心化，这可能违背最初的去中心化理念。但对当前市场阶段而言，这或许是实现大规模整合的唯一途径。