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纳斯达克的太空竞赛才刚刚开始。在完成历史性的首次公开募股（IPO）并筹集约750亿美元后，SpaceX（股票代码：SPCX）的股价持续展现出爆炸性走势。仅在交易第二天，股价便稳定在178美元，较一周前设定的135美元发行价上涨32%。

这一迅猛涨势并非仅仅源于埃隆·马斯克个人品牌引发的狂热。SpaceX的IPO成为全球史上规模最大的IPO，规模是此前纪录保持者沙特阿美（2019年融资294亿美元）的两倍多。在正式交易开始前，认购簿已获得超过三倍超额认购：投资者提交的认购申请总额约达2500亿美元。高盛担任此次发行的主承销商。

上周五，SPCX股价飙升近19%至160.95美元，而到周一已触及192美元。公司上市后市值估值约达2.3万亿美元，使其瞬间跻身全球市值最高的上市公司之列。

ETF发行商竞相布局

市场迅速响应需求，推出了一系列杠杆产品。资产管理公司GraniteShares推出了2倍做多SpaceX每日ETF（SPAL）和2倍做空ETF（SNK），管理费率为1.50%。与此同时，Defiance也推出了其双倍做多策略产品（SPCU）。

在上市前，监管机构共收到约25份与SpaceX相关的产品申请。此前，Defiance旗下的SPCL基金在首个交易日交易量约达1000万美元，并在SPCX正式上市前累计上涨约46%。ProShares、Direxion和Leverage Shares等资深玩家也加入了这场竞赛。

作为对比：自2022年以来美国监管机构批准的个股杠杆ETF已管理着数十亿美元资产。Direxion 2倍做多特斯拉ETF（TSLL）管理资产约65亿美元，而GraniteShares 2倍做多英伟达ETF（NVDL）管理资产约44亿美元。这些数字直观地显示出散户投资者对单只股票激进押注的参与热情。

风险与长期投资者策略

然而，当前股价已显著超越2025年的预期财务表现。由于每日仓位重算，这类基金即便在SPCX长期上涨的情况下也可能产生亏损。当未来几周更多股票进入市场时，风险将显著增加。

另一方面，部分聚焦SpaceX的基金并非为短期投机设计。ARK Invest公司表示，目前已在四只主动管理型ETF中持有SPCX：ARKX、ARKQ、ARKK和ARKW。这是继2023年通过封闭式ARK Venture Fund首次投资后的进一步布局。该公司在SPCX上市首日以约4.44亿美元购入约330万股。截至5月底，SpaceX在ARK Venture Fund中的持仓占比达11.38%，成为该基金最大重仓股。

我的专业评估：市场显然被狂热情绪过度加热，当前SPCX股价已提前透支了尚待验证的未来成功。然而，如此多杠杆产品的涌现——是市场成熟度以及投资者愿意对太空产业进行长期押注的有力信号。当前核心问题在于：SpaceX能否在未来几个季度兑现这些预期，还是我们正在见证经典的"买传闻，卖新闻"？无论如何，极端波动性将不可避免。