贝莱德推出比特币期权策略ETF：BITA承诺在降低波动性的同时实现收益
全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）在纳斯达克推出了一款新工具——iShares比特币溢价收益ETF（BITA）。这并非又一只普通的比特币ETF，而是一款混合产品，既包含对第一加密货币现货价格的敞口，又结合了主动出售担保看涨期权的策略。
BITA如何运作
BITA追踪现货比特币的走势，同时通过期权策略产生额外的溢价收益。该基金的描述称其为“一种月度收益工具，能够反映比特币大部分涨幅，同时潜在波动性更低”。为实现这一机制，该基金直接持有比特币以及贝莱德旗下现货ETF IBIT的份额。收益主要来自主动出售IBIT股票的看涨期权，有时也针对比特币ETP指数进行操作。担保看涨期权的配置比例约为投资组合资产的25%至35%。
关键参数与风险
BITA的管理费设定为0.65%。其基准为CME CF比特币参考汇率，托管方为Coinbase和纽约梅隆银行。截至6月15日，该基金净资产为10,649,844美元，每股资产净值（NAV）为53.25美元，流通股数为20万股。收益率数据暂未公布。
贝莱德明确描述了BITA相对于IBIT的四种基本情景。当比特币价格下跌时，期权收益可能部分缓解亏损；在横盘或温和上涨时，可改善回报；然而，若比特币大幅上涨，该基金可能限制盈利潜力。公司特别警告：出售IBIT股票的担保看涨期权会削减高于执行价的利润。同时，BITA仍面临低于该价位的下跌风险，而期权溢价可能无法弥补比特币或IBIT波动带来的回撤。
专家观点
BITA的推出是贝莱德向保守型投资者提供工具的合理一步，这类投资者希望从比特币中获利，但畏惧其剧烈波动。然而需谨记，期权策略是一把双刃剑。在牛市中，此类基金将显著落后于简单的现货ETF；而在急剧回调时期，溢价收益可能无法避免深度亏损。这是一款为相信比特币长期增长、但愿意牺牲部分潜在利润以换取稳定现金流的人士设计的产品。