在市场反转信号出现之际，以太坊巨鲸已购入价值9.5亿美元的ETH
以太坊（ETH）价格从6月低点强势反弹，涨幅约22%。这一势头使该币种站稳在机构投资者关键趋势线——月度VWAP之上。值得注意的是，此次上涨恰逢以太坊现货ETF资金重新流入，此前数周该产品持续录得稳定资金外流。
大户持续增持仓位
链上数据分析显示，巨鲸不仅未对近期回调感到恐慌，反而积极利用此机会进行吸筹。据Santiment数据，自6月10日起，持有100万枚以上ETH的地址余额从1.2485亿枚增至1.254亿枚。按当前汇率计算，这意味着大型玩家在一周内向该资产投入约9.5亿美元。
与此同时，链上指标显示卖方活动急剧减少。交易所净头寸变化指标约在6月7日进入负值区域，表明大量代币正从交易平台撤出。这是代币转入冷钱包的典型信号，将造成供应短缺，通常预示着趋势反转。
以太坊ETF：情绪转变
情绪转折来得恰逢其时。在5月11日至6月12日经历痛苦的持续资金外流后，6月15日以太坊现货ETF录得2250万美元净流入。这一积极结果打破了持续月余的亏损周期——期间仅有两个交易日出现资金流入。
目前基金管理的净资产总额接近100.4亿美元。从历史规律看，ETF仓位的恢复往往始于小额资金，随后演变为连续多日的成功行情。若市场底部得到确认，我们或将见证这一积极剧本的重演。
关键价位与风险
当前以太坊交投于1771美元附近，站稳在1705美元的月度VWAP上方。为确认上升趋势，多头需将日线收盘价推升至1851美元阻力位上方，这将使该资产重返此前交易区间。
当前主要风险在于过高的杠杆水平。以太坊期货未平仓合约从88.6亿美元飙升至99.6亿美元，峰值更超过102.7亿美元。过度拥挤的多头头寸可能在价格小幅下探时引发强制平仓潮。因此，断言投降阶段结束仍为时过早。
专家观点：巨鲸动向与ETF资金回流是强劲的看涨信号。但衍生品市场已显过热。我预计在出现可持续上涨前，还将经历一轮清算阶段以"清洗"过剩多头仓位。唯有如此，以太坊才能稳健冲击1851美元关口。