以太坊巨鲸在市场反转信号下购入9.5亿美元：底部真的已经过去了吗？
以太坊（ETH）价格从6月低点反弹22%，站稳在机构投资者关键趋势线——月度VWAP之上。这一反弹恰逢现货ETH ETF资金重新流入，此前数周这些ETF持续录得资金外流。然而，尽管走势积极，但谈论调整结束仍为时过早。
大型玩家在市场下跌中增持头寸
即使在局部下跌期间，以太坊巨鲸仍在积极积累代币。根据Santiment数据，自6月10日起，百万富翁钱包余额从1.2485亿ETH增至1.254亿ETH。一周内他们购入了价值约9.5亿美元的代币。这种行为表明大型持有者对资产的长期潜力充满信心。
与此同时，链上指标显示卖家活动减少。大规模恐慌在6月7日左右停止，当时代币触及局部低点。交易所净头寸变化指标进入负值区域，表明代币正被转移至冷钱包进行长期存储。市场上形成了卖家短缺的局面，这通常预示着趋势即将转变。
ETF资金流在长期外流后出现逆转
市场情绪转变来得正是时候。6月15日，就在价格站稳VWAP线上方的次日，现货ETH ETF净流入达2250万美元。这打破了自5月11日至6月12日期间几乎每日录得资金外流的痛苦局面，期间仅有两个交易日例外。
目前ETF管理的总净资产规模接近100.4亿美元。5月份的头寸恢复也是从小额资金开始，随后演变为连续多日的成功行情。如果市场确认底部，我们可能会看到这一积极情景重演。
关键水平与隐藏风险
目前以太坊交易价格约为1771美元，保持在月度VWAP水平1705美元上方。为确认上升趋势，买家需将日线收盘价推升至阻力位1851美元上方。这将使资产重回之前的交易区间。
然而，当前主要风险在于过高的杠杆水平。ETH期货总未平仓合约从88.6亿美元飙升至99.6亿美元，峰值时甚至超过102.7亿美元。过度拥挤的多头头寸可能在价格小幅下跌时引发强制平仓浪潮。因此，谈论投降结束仍为时尚早。
专家观点： 综合因素——巨鲸的激进买入、ETF资金流的逆转以及代币从交易所流出——确实为形成底部奠定了基础。但衍生品市场的高未平仓合约仍是一颗"定时炸弹"。只有坚定突破1851美元，才能最终确认6月低点是真正的底部，而非全球下行趋势中的暂时反弹。