加密新闻

长期以来被视为迷因币主要生产线的Pump.fun平台，正经历严重的活动衰退。从新代币发行数量到每日收入，该协议的关键指标自8月以来持续下滑。

根据Dune分析仪表板的数据，成功完成绑定曲线（bonding curve）的资产比例在6月降至灾难性的0.16%。相比之下，3月这一比例曾达到2%——跌幅超过12倍。每日发行的代币总数较春季峰值减少了30%。

财务影响随之而来。Pump.fun的日收入暴跌至80万美元，较1月的200万美元减少了一半以上。每日交易量也从年初的4亿美元降至如今的1亿美元。交易量的萎缩直接打击了代币创建者的收入，其手续费持续下降。

PUMP承压

平台原生代币PUMP处境艰难。该资产自2025年9月上线时创下的历史高点已下跌80%。币安上的PUMP/USDT图表显示长期下行趋势，毫无反转迹象。

这种负面动态直接反映了迷因代币市场的整体降温。过去30天内，该板块总市值缩水近80亿美元。投资者已厌倦了缺乏基本价值的投机性"发射币"。

交易者优先级转变

迷因板块的停滞可归因于交易者兴趣转向更可预测的工具。Hyperliquid等平台上的永续合约为用户提供了与Pump.fun相同的便捷入场方式，但锚定的是具有真实流动性和较低波动性的资产。

一个典型例子：6月12日SpaceX上市当天，Hyperliquid上SPCX永续合约的交易量达到14亿美元——这一数字远超Pump.fun当前的表现。

专家观点：Pump.fun成了自身成功的牺牲品。当半数代币沦为"空壳"，投资者在拉盘砸盘中损失资本时，市场自然会寻求更成熟的工具。仅靠炒作构建的平台要么进化，要么消亡。