加密新闻

比特币市场正经历矿工带来的新一轮压力。6月初，第一大加密货币跌破60,000美元关口，引发了矿工的新一轮抛售潮，他们已处于极为脆弱的境地。对主要交易所资金流向的分析证实：矿工被迫抛售代币以覆盖运营成本，实际上是在亏损运营。

挖矿行业的形势日益令人担忧。自去年10月以来，网络算力已下降约28%。这直接表明，相当一部分参与者要么停止了活动，要么将设备转为待机状态，试图将开支降至最低。这种算力缩减不可避免地导致挖矿难度调整——同期难度下降了约20%。然而，这些措施仍不足以解决问题。

亏损背景下的被迫抛售

核心问题在于单个比特币的挖矿成本。据我估算，目前大多数矿池的挖矿成本约为76,000美元。以当前约65,000美元的市场价格计算，这意味着每挖出一个BTC就会产生净亏损。矿工维持运营的唯一途径就是出售部分储备，而他们正在积极这样做。

尤其具有代表性的是2月份，当时比特币今年首次测试60,000美元水平。2月5日，矿工向币安发送了超过24,000枚BTC。来自矿工的平均月流入量从5,000枚飙升至8,000枚BTC。6月份同样的情况再次上演。连续四天，矿工向币安的转账量每日超过10,000枚BTC，峰值达到12,800枚BTC。月均指标从4,700枚上升至7,100枚BTC。

在下跌市场中如此大规模的抛售只会加剧看跌压力，形成恶性循环：价格越低，矿工就越需要出售代币来支付成本，这又进一步压低价格。

专家观点

当前形势让我想起2020年减半后矿工的投降，但有一个重要区别。当时挖矿成本要低得多，市场也迅速恢复。而现在我们看到的是结构性失衡：网络难度和电价的上涨速度超过了BTC价格的动态。除非比特币稳定在80,000美元以上，否则矿工的压力将持续存在，这是抑制看涨动能的关键因素。投资者应密切关注矿池代币流出的链上数据——这是该行业情绪最准确的指标之一。