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中国人民银行（央行）再次将市场目光聚焦于稳定币日益增长的影响力。央行研究局局长王信发表纲领性声明，强调必须密切监测与法定货币挂钩的数字资产如何改变全球金融架构。当前议程上的不仅是技术趋势，更是跨境结算机制的根本性转变。

王信指出，国际支付基础设施应更加安全、中立和高效。他呼吁以"审慎且可持续"的方式探索新工具的潜力，完善监管并加强国际协调。核心信息是：在监管机构看来，当前的结算体系正日益被用作施压工具，这给全球贸易和投资带来了风险。

支付作为贸易与投资的基础设施

此番讲话是在上海年度金融论坛"全球金融治理改革与合作"全体会议上发表的。王信将支付议题与可持续发展和国际投资联系起来。他表示，高效且多元化的支付基础设施是支撑全球贸易和经济增长的基础。正是在此背景下，央行提议密切关注稳定币是否将在跨境结算中发挥更重要作用，并研究央行数字货币（CBDC）在境外市场的应用。

加密货币政策与数字人民币：同一战略的两极

需要提醒的是，中国大陆目前仍对加密货币交易实施严格限制。自2021年起，挖矿被禁止，银行和支付系统参与比特币交易也受到严格限制。监管机构多次重申加密货币交易的非法地位，并特别指出稳定币的风险。

但这并不意味着中国放弃创新。相反，支付技术的发展正通过另一条路径推进——即数字人民币（e-CNY）。6月16日，于2025年9月启动的数字人民币国际运营中心与上海26家金融机构签署了直接参与协议。参与者将接入跨境数字人民币转账服务一体化平台，该平台可实现与外国央行全天候的数字支付连接。

此外，包括中国银行和中国建设银行在内的六家大型国有银行已获准在上海自贸区开展离岸人民币业务。而FIMA人民币回购工具的创建，将使外国央行和主权基金能够以高质量中国债券为抵押获得本币流动性。

所有这些都是人民币国际化战略的一部分，旨在降低对美元中心体系的依赖。考虑到2025年8月有消息称可能允许发行人民币稳定币，我们正目睹一个新型支付生态系统的逐步构建——稳定币与央行数字货币将在国家严格管控下共存。

我的分析：中国展现出务实的态度。北京并未试图对抗稳定币技术，而是准备将其纳入掌控并整合到自身的金融基础设施中。央行的声明并非风险警告，而是向市场释放信号：跨境支付的未来将由政府数字货币和受监管工具决定，而非私人稳定币的无序发行。投资者应密切关注e-CNY基础设施的发展——中国市场的未来潜力在于此，而非投机性代币。