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Hyperliquid平台未平仓合约量已突破历史性门槛，达到100亿美元。这一指标使该协议在永续合约交易平台中跃居第三位。增长源于交易工具的战略性扩展：推出了涵盖股票、大宗商品和股票指数等传统资产的市场。

特别值得注意的是，约40亿美元的未平仓合约来自第三方开发者根据HIP-3倡议创建的去中心化交易所。这证明了Hyperliquid生态系统的成熟度，社区积极参与流动性建设。

交易者积极使用合成工具。例如，原油和纳斯达克100指数的日均交易量经常超过1亿美元。更引人注目的是Pre-IPO市场：SpaceX上市前，相关合约的未平仓合约量达到2.5亿美元。这表明通过加密基础设施获取传统金融工具的需求旺盛。

Hyperliquid发展的关键阶段是全面转向USDC稳定币。在Circle和Coinbase公司收购USDH品牌后，USDC成为平台的主要结算资产。根据合作条款，发行方必须质押HYPE代币，并与协议分享储备收益。Hyperliquid将获得约90%的美国国债和回购协议利润，这些利润为链上USDC提供支撑。按当前利率计算，这将为平台带来每年约1.6亿美元的收入。

协议将把额外收入用于回购和销毁原生代币HYPE。预计回购总额将达到4.5亿美元。根据项目机制，销毁将减少资产供应并支撑其市场价值。

回顾一下，5月份Hyperliquid永续合约交易量占比达到创纪录的6.63%，占中心化交易所总交易量3万亿美元中的2亿美元。

专家观点： Hyperliquid表明，去中心化衍生品平台不仅能与CEX竞争，还能在创新方面超越它们。与传统资产整合的策略以及HYPE回购机制，构建了可持续的经济模型，可能成为整个DeFi行业的标准。