加密新闻

尽管美伊达成协议后地缘政治风险有所降低，但第一大加密货币市场仍处于盘整阶段。比特币顽固地维持在66,000美元关口下方，而关键压力因素在于市场对Strategy（原MicroStrategy）可能抛售的担忧。

分析显示，该公司可能被迫出售部分比特币储备以筹集股息支付资金。在赎回2029年到期的15亿美元可转换债券后，这一问题尤为突出。矛盾之处在于，Strategy仍在积极增发股票以扩大增长潜力，但这种乐观情绪最终可能反噬BTC，为市场带来额外供应压力。

宏观经济企稳与持有者保持冷静

另一方面，宏观经济背景逐步稳定，这传统上利好风险资产。然而，这仍不足以突破当前区间。

CryptoQuant团队COINDREAM的数据显示，短期持有者保持耐心。这类投资者的SOPR指标接近0.995，仅表明存在轻微未实现亏损。该指标稳守于0.95的"恐慌阈值"之上。

当前市场结构更似脆弱的复苏阶段，而非全面投降。SOPR回升至1将是短期情绪改善的首个信号。反之，跌破0.95则表明恐慌情绪急剧升温，可能加速下行趋势。

山寨币承压：抛售量创五年新高

在比特币相对稳定的同时，山寨币市场形势更为严峻。据IT Tech研究人员数据，该板块的卖方压力已达到五年峰值。

除BTC和ETH外，所有加密货币现货市场的买卖量差额已连续15个月处于负值区间。2025年初该指标曾接近零值，令人期待趋势反转，但随后急剧逆转，下跌势头持续未止。

我的评论：比特币的盘整是宏观经济乐观情绪与大型玩家微观结构压力之间的经典"巨头对决"。在Strategy明确其抛售计划前，BTC将难以突破阻力位。至于山寨币，当前的抛售水平是一个严重的"红色警报"，表明投资者偏好已深刻转向比特币等流动性更强、"更安全"的资产。