Hyperliquid 未平仓合约突破 100 亿美元：去中心化衍生品新纪录
Hyperliquid平台上的未平仓合约量（Open Interest）首次突破100亿美元。这一指标使该协议在永续合约交易平台中跃居第三位。增长得益于针对传统资产——股票、大宗商品和股票指数——市场的推出。
关键驱动力来自第三方开发者基于HIP-3机制创建的去中心化交易所（DEX）。它们贡献了约40亿美元的未平仓合约量。交易者积极使用合成工具：石油和纳斯达克100指数的日交易量经常超过1亿美元。
尤其值得关注的是Pre-IPO市场。在SpaceX预期上市前，相关合约的未平仓合约量达到2.5亿美元，显示出对私营公司代币化份额的高需求。
生态系统发展的重要阶段是转向稳定币USDC。在Circle和Coinbase公司收购USDH品牌后，USDC成为Hyperliquid的主要结算资产。根据合作条款，发行方必须质押HYPE代币，并与协议分享储备金收益。Hyperliquid将从支持网络内USDC的国债和回购交易中获得约90%的利润。按当前利率计算，这将为平台带来约1.6亿美元的年收入。
协议将把额外收入用于回购并销毁原生代币HYPE。预计回购总额将达到4.5亿美元。这种机制将减少资产供应并支撑其市场价值。
回顾一下，早在5月份，Hyperliquid在衍生品市场的份额就已达到创纪录的6.63%，占CEX总交易量的2亿美元（总交易量3万亿美元）。当前数据证实了衍生品交易去中心化的持续趋势。
我的评论： Hyperliquid展示了如何通过巧妙整合传统金融工具和激励机制，将DeFi协议提升到与中心化巨头相媲美的水平。转向USDC和HYPE回购计划是战略上正确的举措，能够增强机构投资者的信心。然而，关键风险仍在于对稳定币监管的依赖以及HYPE代币本身的潜在波动性。