Hyperliquid冲击100亿美元：衍生品未平仓合约创下新纪录
去中心化衍生品市场持续展现出令人瞩目的增长势头。作为永续合约交易领域的领先协议之一，Hyperliquid 已突破一个重要里程碑——平台上的未平仓合约量超过 100 亿美元。这一指标使 Hyperliquid 跃居衍生品交易平台第三位，仅次于中心化市场的两大巨头。
推动这一增长的关键因素在于工具种类的扩展。该协议成功上线了传统资产市场：包括大型公司股票、大宗商品和股票指数。尤其值得注意的是，在总未平仓合约量中，约有 40 亿美元来自第三方开发者根据 HIP-3 倡议创建的去中心化交易所。这验证了开放生态系统模式的可行性。
交易者正在积极使用合成工具。原油和纳斯达克 100 指数合约的日均交易量稳定超过 1 亿美元。IPO 前市场的热潮同样引人注目：在 SpaceX 预期上市前，相关合约的未平仓量已达到 2.5 亿美元。
一个重要的战略举措是生态系统全面转向稳定币 USDC。在 Circle 和 Coinbase 支持下整合 USDH 品牌后，USDC 成为主要结算资产。合作条款规定，发行方必须质押原生代币 HYPE，并与协议分享储备收益。Hyperliquid 将从国债和回购交易中获得约 90% 的利润，这些交易为链上 USDC 提供支撑。按当前利率计算，这将为平台带来每年约 1.6 亿美元的收入。
这些额外收入将用于回购并销毁原生代币 HYPE。预计回购规模将达到 4.5 亿美元。根据开发者的设想，这种机制应能减少资产供应量，并支撑其市场价值。
回顾一下，早在五月，Hyperliquid 在永续合约市场的份额就已达到创纪录的 6.63%，占中心化交易所总交易量的 2000 亿美元（总交易量为 3 万亿美元）。
我的评论：Hyperliquid 表明，DeFi 衍生品不仅能够与 CEX 竞争，还能提供传统交易所无法获得的独特产品。高流动性、创新工具和透明的代币经济相结合，为未来增长奠定了坚实基础。然而，我们需要密切关注回购计划的实施情况——这将是对该模式长期可持续性的关键考验。