Hyperliquid冲击100亿美元：去中心化衍生品如何改变市场
Hyperliquid平台上的未平仓合约首次突破100亿美元大关。这一指标使该协议在所有永续合约交易平台（包括中心化和去中心化）中跃居第三位。这一增长得益于传统资产市场的推出：股票、大宗商品和股票指数。
关键驱动力来自第三方开发者在HIP-3倡议下创建的去中心化交易所。它们贡献了约40亿美元的未平仓合约。交易者积极使用合成工具：石油和纳斯达克100指数的日交易量经常超过1亿美元。特别引人关注的是Pre-IPO市场——在SpaceX上市前，相关合约的未平仓合约达到了2.5亿美元。
Hyperliquid发展的重要阶段是转向USDC。在Circle和Coinbase公司收购USDH品牌后，该稳定币成为平台的主要结算资产。根据合作条款，发行方必须质押HYPE代币，并与协议分享储备收益。Hyperliquid将从支持网络内USDC的国债和回购交易中获得约90%的利润。按当前利率计算，这将为平台带来每年约1.6亿美元的收入。
协议将把额外收入用于回购和销毁原生HYPE代币。预计回购规模将达到4.5亿美元。根据项目机制，销毁将减少资产供应并支撑其市场价值。
提醒一下，5月份Hyperliquid在衍生品市场的份额达到了创纪录的6.63%，占CEX总交易量的2亿美元（总交易量为3万亿美元）。该平台通过提供独特工具和去中心化基础设施，持续激进地从传统交易所手中夺取市场份额。
我的分析： Hyperliquid表明，去中心化平台不仅能与CEX竞争，还能在创新上超越它们。传统资产市场和Pre-IPO市场是中心化巨头目前无法提供的。如果这一趋势持续，Hyperliquid可能成为衍生品领域Binance和Bybit的主要替代品。然而，投资者应牢记与高波动性和监管不确定性相关的风险。