加密新闻

6月17日，Tether正式宣布将分阶段关闭Alloy by Tether平台及其相关代币aUSDT。这款美元资产由代币化黄金Tether Gold（XAUt）超额抵押担保——即锁定的黄金价值超过已发行的aUSDT总量。

关闭的第一阶段已生效：界面更新后，用户立即无法开设新仓位和发行新aUSDT。现有客户有三个月时间赎回aUSDT并提取XAUt抵押品。自9月17日起，未能及时归还aUSDT的用户将无法通过平台直接取回抵押品。

为何重要？

Alloy by Tether恰好于一年前——2024年6月17日上线。该产品的核心理念是让用户无需出售代币化黄金即可获得美元流动性。然而数据显示，项目规模始终有限：Alloy市值约120万美元，黄金储备仅14.73公斤（约220万美元）。相比之下，XAUt本身市值达30亿美元，对应22,169公斤贵金属储备。

Tether将关闭原因归结为用户活跃度、市场需求及公司战略重点的重新评估。资源将重新分配至XAUt及其他核心生态产品。据官方表示，Alloy帮助验证了市场对黄金数字资产和抵押工具的需求，并加深了对代币化及RWA（真实资产）领域用户行为的理解。

收缩趋势

这并非Tether首次缩减产品线。今年2月，公司因市场环境变化和需求低迷，停止发展基于人民币的稳定币CNHT。2025年11月，受欧洲监管要求及聚焦Hadron代币化平台影响，EURT被关闭。值得回顾的是，2026年第一季度Tether净利润达10.4亿美元，印证了发行方的财务稳定性。

我的分析：关闭Alloy和aUSDT是市场整合背景下的合理举措。该项目未能吸引大规模用户，其市值与Tether核心资产相比微不足道。公司显然正押注于XAUt和Hadron的规模化发展，在代币化真实资产兴趣日增的背景下，这显得更具前景。投资者应密切关注这些方向——它们可能成为Tether生态系统的新增长引擎。