肯塔基州加入对Polymarket和Kalshi的打击：体育博彩成为监管目标
6月17日，肯塔基州总检察长拉塞尔·科尔曼对两大预测市场平台Polymarket和Kalshi提起诉讼。州政府声称，这些服务打着创新金融工具的幌子，实际上向居民提供非法体育博彩。诉讼已提交至富兰克林县法院，两家平台被指控为"非法博彩机构"。
检方认为，Polymarket和Kalshi在未获得相应许可证的情况下运营，且未向用户提供识别赌博成瘾的强制性工具。科尔曼强调，对比赛胜者和球员统计数据下注的行为，不过是"换了个名头的普通博彩"。
数据不说谎：体育博彩占据主导
根据其中一份诉讼材料，Kalshi去年执行的合约金额近230亿美元，其中89%与体育相关。在2025年的抽样期间，体育赛事占比约为70%。州政府提醒，在肯塔基州，只有获得州赛马与博彩公司批准的持证博彩商才有权提供体育博彩服务。
"这些数十亿美元的企业及其法律伎俩经不起任何推敲。正如我们州立法机构一位领导人精辟指出的：'如果它看起来像鸭子，叫起来也像鸭子……'"总检察长科尔曼表示。
联邦战线与新法规
7月15日，肯塔基州《博彩消费者保护法》将正式生效，禁止持证体育博彩运营商与诉讼中提及的平台合作。与此同时，Polymarket和Kalshi积极辩护，援引美国商品期货交易委员会（CFTC）的管辖权。Polymarket声称州政府的行动与现有监管体系相悖，Kalshi则坚持认为对联邦监管交易所的监督权应归属CFTC。
4月2日，CFTC对亚利桑那州、康涅狄格州和伊利诺伊州提起诉讼，主张对事件结果合约拥有专属管辖权。6月10日，该委员会提交新规草案进行讨论，提议审查此类产品是否与赌博活动、战争和恐怖主义相关。审议期为90天。
法庭激战与立法倡议
6月17日，密歇根州一名联邦法官驳回了Polymarket反对州级监管的动议，指出体育合约不属于掉期交易，不受联邦管辖。此前4月，第三巡回上诉法院在Kalshi与新泽西州的纠纷中支持了Kalshi，允许其在诉讼期间继续运营。
6月16日，美国博彩协会与印第安博彩协会联盟呼吁参议院在《CLARITY法案》中加入条款，将体育博彩排除在CFTC监管之外。3月，参议员亚当·希夫和约翰·柯蒂斯提出了《预测市场赌博法案》，可能在联邦层面全面禁止体育合约。
需要提醒的是，Polymarket在支付140万美元罚款并与CFTC达成和解后，于2025年11月重返美国市场。
我的分析：肯塔基州并非第一个也不会是最后一个采取行动的州。各州将预测市场视为对其税基和赌博监管的威胁。然而，CFTC捍卫联邦管辖权的尝试正在制造危险先例：如果法院开始区分"掉期"和"赌注"合约，可能扼杀该领域的创新。投资者需密切关注事态发展——这场博弈的结果将决定美国预测市场行业的未来。