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马耳他金融服务管理局（MFSA）已启动公开咨询，旨在制定去中心化金融（DeFi）项目的监管方法。提案核心要素是摒弃传统的二元化去中心化认知。监管机构建议将其视为一个光谱，协议自主程度将决定其是否受《加密资产市场监管条例》（MiCA）约束。

根据MFSA分析，保留中心化管理元素的协议可能面临更严格监管。监管机构特别指出以下特征：存在管理密钥、治理代币高度集中于少数人手中、可强制升级智能合约、以及开发者对用户界面的控制权。若存在任何此类元素，项目可能被归类为中心化项目，从而必须遵守MiCA要求。

智能合约审计作为强制性条件

除去中心化问题外，MFSA还就另一关键议题征求市场参与者意见。监管机构正在研究是否对所有持牌加密公司实施强制性要求：即在将任何DeFi协议整合至其服务前，必须进行全面的智能合约审计、治理机制审查及风险评估。此举可能为整个欧盟司法管辖区开创先例。

分析评论：MFSA此举是务实且成熟的举措。将去中心化视为光谱而非绝对状态，反映了市场真实情况——大多数DeFi协议都存在不同程度的中心化。然而，强制审计可能成为小型项目的准入门槛，增加其运营成本。长期来看，这无疑将提升投资者安全性，但可能延缓受监管范围内的创新步伐。