加密新闻

俄罗斯的加密货币挖矿终于走出灰色地带。如今，这已成为一项透明且规则明确的业务。由于巨大的能源消耗，任何试图隐瞒加密货币挖矿的行为都注定失败。

BeInCrypto 独联体地区主编 Vladimir Arkhireisky 与加密货币博主 Pavel Solodkov 在 2026 年 Crypto Summit 上讨论了该行业的关键变化。关于挖矿监管的基础法律于 2024 年底出台。现在，企业被列入特别登记册后即可合法挖矿。个人用户的能耗上限为 6000 千瓦，并需向税务机关申报。然而，专家认为，普通公民往往因复杂的官僚程序而不清楚申报流程。正因如此，许多矿工至今未提交文件。

监管：收紧规则，但税收制度有利

2025 年期间，监管机构持观望态度。市场参与者并未感受到真正的严厉制裁。处罚主要针对非法接入电网的行为。如今情况正在变化，关于巨额罚款和刑事案件的新闻令行业感到恐慌。

然而，法律允许在完全补缴税款的情况下避免严厉处罚。专家预计，对小企业主将采取宽容态度——类似于欠缴公共事业费时先发出警告。冻结账户应作为最后手段。

新规反而对参与者有利。改革前，税款基于数字资产销售总额征收。现在，税负仅针对净利润。设备被允许折旧：

• 个人可在单个报告期内一次性扣除设备成本；
• 法人实体和个体经营者可将此过程延长至 24 个月或更久。

电费、托管设施建设、维修及被迫停工等费用正式计入成本。据专家计算，前两年实际上无需缴纳利润税。即使是针对公司的 25% 标准税率，也比损失资本和自由的风险更具吸引力。

从技术上讲，隐藏加密矿场是不可能的。这一过程会对电网造成巨大的持续负荷。非法矿工的电费会瞬间飙升，而接入变电站的情况也一目了然。管理公司能迅速发现异常指标。因此，发现灰色矿场只是时间问题。大型玩家早已合法化，因为他们懂得如何在法律框架内运作。

比特币：周期目标为 18 万至 25 万美元

在评估主要数字资产的价值时，专家依据的是基本面指标。信息噪音、政客言论、技术分析和地缘政治事件并不起决定性作用。

比特币拥有强大的基础，包括超过 20 吉瓦的基础设施和加密货币市场的主导地位。协议本身内置了定期难度调整和每四年一次的减半机制。17 年的观察显示，该币的市场价格从未低于大多数设备的挖矿成本。这一因素形成了可靠的经济底部。

关于增长启动时间的预测已被修正。预期的牛市本应在秋季开始。然而，2025 年 10 月 11 日，市场打破了经典的历史模式。结果，行业在 2026 年初而非去年底触底。

尽管如此，最终价格目标保持不变。它们完全基于数学模型。最低门槛为 18 万美元，平均水平为 25 万美元。这一水平应成为当前周期的峰值，行业将以此迎接下一次区块奖励减半。

极端情景的可能性

专家详细描述了可能的“死亡螺旋”情景。如果到减半时，价格跌至 13 万美元，而生产成本升至 18 万美元，就会出现危险的失衡。全球约一半的算力可能在一日内关闭。

由于每 2016 个区块调整一次难度的内置规则，新区块的生成时间将大幅延长。这将引发矿工大规模退出网络、投资者恐慌以及币价深度下跌。美国算力集中化带来了额外风险。这种中心化增加了系统遭受 51% 攻击的脆弱性。

不过，专家对结果持乐观态度。大型机构资本不会允许灾难发生，并会在价格接近临界点时提供支撑。当前周期的最终水平将根据网络难度指标进行调整。

分析师评论： 俄罗斯挖矿合法化并非一时潮流，而是行业能源透明度所迫的必要措施。税收优惠，尤其是设备折旧，使“白色”挖矿不仅安全，而且比灰色模式更具经济吸引力。市场逐渐意识到：隐瞒挖矿不仅风险高，而且根本不划算。