加密新闻

今年，第一种加密货币的挖矿经济明显恶化。比特币已连续五个月低于挖矿成本价交易，给整个行业带来了巨大压力。我估算，挖一枚比特币的平均成本为78,000美元，而按当前市场价格计算，约20%的矿工处于亏损状态。

算力与价格的关联

算力和网络难度对价格波动的敏感度显著提高。过去半年，难度与价格的相关系数升至0.62。这意味着矿工在市场下跌时越来越频繁地关闭设备。6月初，挖矿难度暴跌10%——这是近年来最剧烈的下降之一。

储备抛售

上市矿企开始积极抛售其储备。第一季度，它们出售了超过32,000枚比特币以支付运营费用。这一规模超过了去年全年的总销售量，反映出流动性处于危急状态。

只要比特币交易价格低于78,000美元，行业压力就将持续。但我认为，当前市场的悲观情绪不仅是威胁，也可能是未来增长的信号。6月的链上数据显示矿工出现投降迹象，这在历史上往往预示着趋势反转。

专家评论：当前情况与2018年和2022年的周期相似，当时矿工的大规模投降为新一轮牛市奠定了基础。但需要注意的是，挖矿难度和成本的上升需要更高的价格才能恢复盈利能力。投资者应密切关注算力和储备抛售情况——这是未来几个月市场健康度的关键指标。