SpaceX在IPO后两天内市值蒸发6200亿美元：SPCX股价较高点暴跌18%
SpaceX（SPCX）股票在上市后经历急剧下跌。两天内，公司市值蒸发约6200亿美元，股价较上市首日创下的历史高点回落18%。在公开市场买入股票的投资者目前正面临亏损边缘。
周四收盘价为184.98美元，较前一日下跌3.6%。过去五个交易日的加权平均买入价为181.71美元，仅略高于盈亏平衡点。回顾周二，股价曾一度突破225美元。
从3万亿美元跌至第七位
SpaceX市值从3万亿美元缩水至约2.37万亿美元。该公司曾短暂超越亚马逊和微软，位列全球市值第四，但现已跌至第七位，与台积电（TSMC）的差距微乎其微。
暴跌的导火索是6月16日宣布收购AI编程工具Cursor的开发商Anysphere。这笔600亿美元的交易全部以股票支付，导致SpaceX在IPO估值（1.77万亿美元）基础上的股权稀释达3.4%。
晨星（Morningstar）分析师将公允价值预期从63美元下调至62美元，指出该交易加剧了本已估值过高的发行人的股权稀释。最乐观情景预测股价为169美元——仍低于当前市场价格。
狂热情绪消退
此次暴跌之剧烈，表明首轮飙升完全依赖散户投资者的狂热情绪。Vanda Research数据显示，前三个交易日散户投资者向SPCX投入3.698亿美元，是同期流入英伟达（Nvidia）资金量的四倍。但到6月18日周四，需求骤降：散户净买入额降至910万美元。
通过Robinhood、Fidelity和SoFi以135美元买入股票的散户投资者目前仍处于盈利状态，尽管多数人仅获得订购量的一小部分。而在公开市场以更高价格买入的投资者现已亏损。永续合约市场的大型参与者已提前为回调做好准备。
并非所有人都持看空态度。奥本海默（Oppenheimer）分析师蒂莫西·霍兰（Timothy Horan）在Cursor交易后将目标价上调至250美元。他指出，此次收购将使SpaceX获得人工智能领域的人才、训练数据及成熟的开发者社区。
然而，7月底股票锁定期将到期，届时流通股数量可能翻倍。此外，市场正在讨论发行200亿美元债券为xAI融资的可能性。这些因素都将加剧SPCX的供应压力。
当前走势究竟是技术性回调，还是IPO后长期下跌的开端？答案或许将在SpaceX于7月底发布的首份季度财报中揭晓。
我的专业分析： SpaceX的现状是典型的"买预期，卖事实"案例。在Cursor交易推动的狂热情绪中IPO，为机构获利了结创造了完美条件。现在关键问题在于：公司能否用基本面证明2.37万亿美元估值的合理性，还是我们将看到股价进一步回调至更现实水平？首份财报将成为试金石。