SpaceX股价在IPO后暴跌18%：两天内蒸发6200亿美元
SpaceX在公开市场的首秀并未如预期般辉煌。仅两个交易日，该公司股票（代码SPCX）便从上市后立即创下的历史高点下跌了18%。市值从3万亿美元的高位暴跌至约2.37万亿美元——短短数小时内蒸发6200亿美元。那些在公开市场买入的投资者，如今正徘徊在亏损边缘。
从巅峰坠落：从225美元到盈亏平衡区
周四收盘价为184.98美元，较前一日下跌3.6%。过去五个交易日按成交量计算的加权平均买入价为181.71美元。这意味着大多数买家仅略高于盈亏平衡点。而在周二IPO后，股价一度飙升至225美元以上——正是在这个峰值，许多散户投资者建仓入场。
急转直下的原因是6月16日的消息：SpaceX宣布收购AI编码工具Cursor的开发商Anysphere公司。这笔600亿美元的交易完全以股票支付。这导致SpaceX在IPO时1.77万亿美元估值基础上的股权稀释了3.4%。市场将此解读为信号：即便在如此强劲的首秀之后，公司仍准备将股票作为收购货币。
分析师下调公允价值
Morningstar专家将股票公允价值从63美元下调至62美元，指出该交易加剧了本就估值过高的股票的稀释。其最乐观情景预测价格为169美元——已低于当前市场水平。换言之，即便最积极的预测也无法证明当前估值的合理性。
另一方面，Oppenheimer分析师蒂莫西·霍兰将目标价上调至250美元，理由是收购Cursor使SpaceX能够接触AI领域的顶尖人才和开发者社区。不过，此类看涨声音目前仍属少数。
散户热潮消退
IPO后前三个交易日，散户投资者向SPCX投入3.698亿美元——是同期英伟达的四倍。但到6月18日周四，需求骤降：散户净买入降至910万美元。那些通过Robinhood、Fidelity和SoFi以135美元（IPO价格）买入的投资者目前仍处于盈利状态，但大多数人仅获得了订购量的一小部分。而那些在公开市场以更高价格买入的投资者已陷入亏损。
7月底锁定期到期将带来额外压力——流通股数量可能翻倍。此外，市场还在讨论可能发行200亿美元债券为xAI融资。所有这些都将加剧供应侧压力。
专家观点：SpaceX上市后的下跌是典型的开局过热案例——散户投资者的狂热和过高预期与公司决策的现实相碰撞。Cursor交易表明，管理层愿意为战略收购稀释股东价值。将于7月底发布的首份季度报告将成为关键指标：如果基本面数据无法支撑当前估值，回调可能延续。目前，市场正在用脚投票。