加密新闻

贵金属市场收到强烈的回调信号。顶级投行高盛将其年度黄金价格预测大幅下调——每盎司下调500美元，至4900美元。这一决定的主要催化剂是市场对美联储货币政策预期的急剧转变。

美联储鹰派转向施压"黄色金属"

下调预测的关键原因在于投资者对美联储2026年放松政策的信心减弱。该行分析师指出，市场已不再将降息预期计入价格，这从根本上改变了黄金作为避险资产的吸引力。本周美联储将利率维持在3.50%-3.75%区间不变，但委员会内部支持进一步收紧政策的成员正在增加。已有九名FOMC成员预计年底前至少加息一次。

与此同时，高盛调整了其对首次降息时间的预测——目前预计不早于2026年12月，第二次降息则要到2027年3月。此前该行预测的时间点更早。

ETF资金流向逆转

另一个压力因素来自黄金交易所交易基金（ETF）的大幅资金外流。据世界黄金协会数据，5月份全球投资者从这类基金中撤出约20亿美元。亚洲地区的情况尤为突出：亚洲基金损失12亿美元，这是自2025年8月以来首次出现净流出。唯一实现资金净流入的地区是欧洲。

期权市场的情绪也变得更加"看跌"——投资者积极对冲金价进一步下跌的风险。

央行仍是支撑力量

尽管面临投机资本的压力，黄金的基本面支撑依然来自各国央行。4月份，央行继续增持储备，净买入量比卖出量多出19吨。世界黄金协会的调查显示，约45%的央行计划在年内增加黄金储备。

高盛分析师对黄金的长期前景保持乐观，但承认短期风险上升。如果美联储在9月就加息，金价年底可能跌至4400美元，这将削弱黄金作为政治风险对冲工具的吸引力。

专家观点： 黄金市场目前处于动荡区域，宏观经济因素主导了地缘政治因素。只要美联储鹰派保持控制，黄金将面临压力，4900美元更像是乐观情景。投资者应为下半年的高波动性做好准备，并密切关注美国通胀和就业数据，这些将成为下一轮走势的触发因素。