高盛将黄金年度预测下调至4900美元：美联储鹰派立场施压市场
投资银行高盛将其年底黄金目标价下调500美元，至每盎司4900美元。此举的根本原因在于市场预期的根本性转变：投资者对美联储2026年放松货币政策的信心日益减弱。
即使经过此次调整，该行仍对下半年贵金属持看涨态度，但认为其上涨速度将远低于此前预期。分析师莉娜·托马斯和达恩·斯特雷文在研究报告中强调，黄金交易所交易基金（ETF）的资金外流已成为主要压力因素。
据世界黄金协会数据，5月份全球投资者从此类基金中撤资约20亿美元。值得注意的是，欧洲是唯一实现净流入的地区，而亚洲基金则损失了12亿美元——这是该地区自2025年8月以来首次出现资金外流。与此同时，期权市场的看跌情绪加剧，进一步打压现货价格。
这一趋势的主要催化剂是市场对美联储利率预期的重新评估。本周，高盛经济学家将降息预期从2026年12月推迟至2027年3月。美联储本身将关键利率维持在3.50%-3.75%区间，但支持进一步收紧政策的官员数量正在增加：九位美联储官员现在认为2026年至少加息一次是可能的。
如果美联储真的决定加息，高盛分析师预测黄金年底可能跌至4400美元。在此情景下，黄金作为抵御政治风险的避险资产将失去吸引力。前达拉斯联邦储备银行行长、高盛副主席罗布·卡普兰在接受彭博社采访时表示，不排除加息可能在9月发生。
尽管如此，市场仍得到各国央行的支撑。4月份，央行再次成为净买家，净增持19吨黄金。根据世界黄金协会的调查，约45%的央行计划在未来一年内增加储备。
我的评论：高盛下调预测是一个不容忽视的信号。如果美联储的鹰派情景成为现实，黄金可能进入回调阶段，4400美元将成为实际支撑位。然而，央行的结构性需求仍是强劲的驱动力，不会让贵金属陷入深度下跌。对于加密货币投资者而言，这也是一个重要指标：货币政策的收紧通常会降低包括比特币在内的风险资产的吸引力。