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高盛分析师下调了年度黄金预测，每盎司下调500美元至4900美元。原因在于市场对美联储货币政策预期的转变。参与者对2026年降息的信心减弱，这直接影响贵金属的吸引力。

即使经过这一调整，该行仍对下半年黄金持乐观态度，但承认上涨潜力将低于此前预期。相关分析报告由该行专家撰写。

为何调整预测

关键因素在于黄金交易所交易基金（ETF）需求减弱。5月全球投资者从这类ETF撤资约20亿美元。资金流入仅出现在欧洲基金，而亚洲基金则自2025年8月以来首次出现12亿美元净流出。与此同时，市场看空情绪加剧。

对黄金ETF兴趣下降直接与美联储政策宽松概率的重新评估相关。本周，高盛经济学家将预期的降息时间推迟至明年6月和12月。此前他们预测该举措将在2026年12月和2027年3月实施。

"我们仍对黄金长期前景持积极看法，但短期内保持谨慎：存在下行风险，但中期内不排除上涨可能，"分析师指出。

美联储强硬立场

本周美联储将关键利率维持在3.50%-3.75%区间，同时支持进一步加息的人数增加。已有九位美联储官员预计2026年至少加息一次。高盛认为，若此情况发生，黄金年底可能跌至4400美元。在此情景下，黄金作为政治风险避险资产的吸引力将部分减弱。

前达拉斯联邦储备银行行长、现任高盛副主席罗布·卡普兰表示，加息可能在9月进行。

与此同时，央行对市场提供支撑。4月央行再次净买入黄金19吨。根据世界黄金协会调查，约45%的央行计划年内增持黄金储备。

我的评论：在美联储强硬言论背景下，黄金暂时对投机投资者失去部分光泽。但央行结构性需求仍是强劲的基本面因素。若美联储不决定加息，我们可能在秋末看到金价重新测试5000美元以上水平。