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贵金属市场收到来自一家顶级投资银行的重大信号。分析师下调了年度黄金预测，直接降低500美元至每盎司4900美元。这一决定的关键因素是对美联储货币政策预期的急剧转变。

为何下调预测？

主要原因在于市场对2026年降息预期的减弱。高利率使得不产生利息收益的黄金对投资者吸引力下降。这从黄金ETF的资金流向中可见一斑。据估计，5月全球投资者从这类基金撤资约20亿美元。值得注意的是，唯一呈现净流入的地区是欧洲，而亚洲基金则流失12亿美元——这是自2025年8月以来的首次。与此同时，市场数据显示大型投资者的看空情绪正在加剧。

即使经过调整，该行仍对下半年黄金持乐观态度，但不再预期此前设想的大幅上涨。分析师指出，短期内下行风险犹存，但中期来看上涨仍有可能。

美联储鹰派立场施压金价

本周美联储将基准利率维持在3.50%-3.75%区间，但支持进一步加息的人数正在增加。已有九位美联储官员预计2026年至少加息一次。

如果美联储确实采取紧缩政策，高盛预测金价年底将跌至4400美元。在此情景下，黄金作为政治风险对冲资产的吸引力将减弱。此外，达拉斯联邦储备银行前行长、现任该行副主席表示，加息可能在9月发生。

唯一能抵消这一压力的因素是各国央行。4月它们再次成为净买家，增持19吨黄金。根据世界黄金协会调查，约45%的央行计划年内增加储备。

我的专家观点：高盛下调预测并非恐慌之举，而是对宏观经济现实变化的务实反应。但央行结构性需求与地缘政治不确定性仍在为黄金构筑坚实的底部支撑。金价不会崩盘，但近期在当前位置附近盘整修正的可能性较大。投资者需为波动加剧做好准备。