高盛将黄金预测下调至4900美元：美联储鹰派立场施压市场
高盛分析师下调了年度黄金价格预测，每盎司下调500美元至4900美元。主要原因是市场对美联储2026年放松货币政策的预期大幅减弱。
即使经过这一调整，该行仍对下半年贵金属持乐观态度，但预计增长步伐将比此前预期温和得多。对看涨情景的主要打击来自对黄金交易所交易基金（ETF）兴趣的降温。
最新数据显示，5月份全球投资者从黄金ETF中撤出了约20亿美元。资金流入仅出现在欧洲基金中，而亚洲ETF则相反，损失了12亿美元——这是自2025年8月以来的首次净流出。在此背景下，市场看跌情绪明显加剧，黄金期权空头头寸的增加证实了这一点。
市场为何对黄金失去信心？
对黄金ETF兴趣的下降直接与市场对美联储利率预期的重新评估有关。本周，高盛经济学家将其首次降息的预测推迟至明年6月和12月。此前他们预计2026年12月和2027年3月才会放松政策。现在共识转向更长时间的高利率时期。
“我们仍对黄金的长期前景持乐观态度，但短期内保持谨慎：存在下行风险，但中期内不排除上涨的可能性，”该行分析师指出。美联储本周将关键利率维持在3.50-3.75%的区间，同时支持进一步加息的人数正在增加。九位监管机构代表现在预计2026年至少加息一次。
鹰派情景与央行支持
如果美联储最终决定收紧政策，高盛预测黄金将在年底跌至4400美元。在这种情况下，黄金将失去部分作为政治风险避险资产的吸引力。此外，该行副主席、前达拉斯联邦储备银行行长罗布·卡普兰表示，加息可能在9月发生。
尽管如此，市场仍从央行获得强劲支撑。4月份，央行再次成为净买家，净增持19吨黄金储备。根据世界黄金协会的调查，约45%的央行计划在未来一年内增加储备。这种结构性需求继续成为防止价格更深下跌的关键因素。
专家评论：黄金市场的现状是货币政策与结构性需求之间博弈的经典案例。只要美联储保持鹰派立场，黄金将面临压力，但央行的购买形成了可靠的“底部”。对于加密货币投资者来说，这是一个信号：在利率不确定的环境下，包括比特币在内的替代资产可能会从寻求对冲传统风险的资金中获得额外流入。