高盛调整黄金预测：美联储强硬立场施压市场
黄金上涨的关键驱动力——降息预期——正在减弱。一家领先的投资银行已调整其年度预测，每盎司下调500美元。分析师目前预计，这种贵金属将以4900美元的价格结束今年，而非此前预期的5400美元。
修正的主要原因在于市场对美联储货币政策预期的变化。市场对2026年政策宽松的信心日益减弱，这直接影响黄金作为避险资产的吸引力。即便经过此次调整，该行仍对下半年整体持乐观看法，但已不再有先前的乐观情绪。分析师指出，上涨潜力现已受限。
ETF需求减弱与看跌情绪
兴趣降温的关键指标是黄金交易所交易基金（ETF）资金流入的急剧减少。据世界黄金协会数据，5月份全球投资者从这类基金中撤出约20亿美元。值得注意的是，此前作为增长动力的亚洲基金自2025年8月以来首次出现12亿美元的净流出。唯有欧洲基金表现尚可，录得小幅净流入。与此同时，期权市场上的看跌情绪加剧，表明大型参与者中的悲观情绪正在上升。
美联储维持“鹰派”路线
美联储将关键利率维持在3.50%-3.75%区间仅是整体图景的一部分。更重要的是，支持进一步收紧政策的人数正在增加。已有九位监管机构成员预计2026年至少加息一次。该行经济学家也将可能的降息时间预期从2026年12月推迟至2027年3月。
高盛分析师警告称：如果美联储最终决定加息，黄金年底可能跌至4400美元。在此情景下，黄金作为政治风险对冲工具的吸引力将部分减弱。前达拉斯联邦储备银行行长、现任高盛副主席罗布·卡普兰不排除加息可能在9月发生。
尽管如此，市场仍获得央行支持。4月份，各国央行再次增持黄金储备，净买入量较卖出量多出19吨。据世界黄金协会调查，约45%的央行计划年内增加储备。这为金价奠定了坚实基础，但并未消除美国货币政策带来的短期压力。
专家观点：“高盛下调预测并非恐慌，而是务实的调整。黄金市场已进入盘整阶段，关键因素不再是地缘政治，而是美联储的行动。短期内压力将持续，但央行的结构性需求与长期通胀预期将阻止金价跌破4400美元。对投资者而言，当前形势更像是回调时的入场机会，而非逃离资产的信号。”——Cryptalist，cryptalist.io