黄金回调：分析师因美联储强硬立场下调预测至4900美元
贵金属市场收到强烈的回调信号。主要分析师下调了年度黄金预测，降幅达500美元，至每盎司4900美元。此举的主要原因是市场对美国联邦储备系统（美联储）货币政策预期的根本性转变。
货币政策带来的压力
影响预测调整的关键因素是市场对2026年降息预期的急剧减弱。此前，投资者预期至少会有两轮政策宽松，但现在这些希望几乎破灭。美联储本周维持利率在3.50%-3.75%区间不变，更重要的是，委员会中支持加息的“鹰派”成员数量正在增加。目前有九位监管机构代表预计今年至少加息一次。
这种立场使得黄金作为避险资产的吸引力下降。在高借贷成本环境下，持有不产生利息收入的金属的机会成本上升。如果美联储真的如一些专家所预测的那样在9月加息，金价可能在年底前跌至4400美元。
ETF资金外流与看跌情绪
第二个令人担忧的信号是投资者对黄金交易所交易基金（ETF）兴趣的急剧降温。5月份，全球投资者从这类基金中撤出了约20亿美元。值得注意的是，唯一出现资金流入的地区是欧洲。相反，亚洲基金损失了12亿美元，这是自2025年8月以来的首次净流出。这表明即使是传统的亚洲买家也暂时失去了对金属的兴趣。
与此同时，市场上看跌情绪加剧。投资者越来越积极地对冲风险，预期价格将进一步下跌。然而，不应忽视基本面的支撑因素。
央行作为市场支柱
主要的稳定因素仍然是各国央行的活跃表现。4月份，它们继续增加黄金储备，净买入量比卖出量多出19吨。根据世界黄金协会的调查，约45%的央行计划在年内增加储备。这种机构需求为价格提供了坚实的“底部”，防止金属过度下跌。
Cryptalist评论：黄金市场正处于重新评估阶段。美联储的强硬言论是暂时的但强大的获利了结驱动因素。然而，央行的结构性需求和地缘政治不确定性并未消失。对于长期投资者而言，当前的调整更像是入场机会，而非恐慌的理由。短期内，预计价格将在4700-5000美元区间内出现高波动性。