高盛将黄金预测下调至4,900美元：美联储鹰派立场施压市场
一家大型投资银行将其年度黄金价格预测大幅下调了每盎司500美元。新的目标价位为4900美元。这一决定的关键因素在于，市场对美联储2026年放松货币政策的预期急剧减弱。
分析师指出，即使经过此次调整，该行仍对下半年贵金属走势持乐观态度，但已不如先前那般强烈。修正的主要原因在于，黄金交易所交易基金（ETF）的资金流入明显减少。5月份，全球投资者从这类工具中撤出了约20亿美元。
有趣的是，5月份唯一实现净流入的地区是欧洲。相比之下，亚洲基金则损失了12亿美元——这是自2025年8月以来的首次资金外流。在此背景下，市场看跌情绪明显加剧，投资者越来越积极地通过看跌期权对冲风险。
黄金ETF需求疲软与美联储利率预期的变化直接相关。本周，该行经济学家将其对首次降息的预测推迟至明年6月和12月，而此前他们预计这一举措将在2026年12月和2027年3月实施。
美联储强硬立场与黄金风险
本周美联储将关键利率维持在3.50%-3.75%区间，但支持进一步收紧政策的人数正在增加。目前有九位美联储官员预计2026年至少加息一次。
如果美联储最终决定加息，高盛预测金价年底将跌至4400美元。在此情景下，黄金作为政治风险避险资产的吸引力将部分丧失。此外，达拉斯联邦储备银行前行长、现任该行副主席并未排除9月份加息的可能性。
尽管如此，各国央行仍在为市场提供支撑。4月份，它们再次成为净买家，净增持了19吨黄金储备。根据世界黄金协会的调查，约45%的央行计划在未来一年内增加黄金储备。
我的分析：高盛下调预测是一个不容忽视的信号。黄金市场陷入了美联储鹰派言论与央行结构性需求之间的困境。短期内，贵金属仍将面临压力，但储备去美元化的长期趋势并未改变。投资者应为下半年的高波动性做好准备，尤其是如果美联储真的决定加息的话。