高盛将黄金预测下调至4900美元：美联储打破看涨预期
顶级投行高盛集团大幅下调了其黄金年末目标价，每盎司下调500美元至4900美元。如此大幅度的调整，源于市场对美国联邦储备委员会货币政策预期的转变。投资者对2026年降息的信心减弱，这直接对贵金属价格构成压力。
为何下调预测？
调整的关键因素在于对黄金支持的交易所交易基金（ETF）需求减弱。最新数据显示，5月份全球投资者从这类基金中撤资约20亿美元。值得注意的是，唯一呈现净流入的地区是欧洲。而亚洲基金则损失了12亿美元——这是自2025年8月以来的首次资金外流。与此同时，市场上大型投资者的看跌情绪正在加剧。
对黄金ETF兴趣的下降，直接与市场对美联储降息可能性的重新评估有关。此前高盛预计首次宽松政策将在2026年12月，第二次在2027年3月。但如今该行经济学家已将这一预期推迟。市场已不再将美联储的"鸽派"情景计入黄金价格。
美联储强硬立场与黄金风险
本周美联储维持关键利率在3.50%-3.75%区间，但措辞明显趋于强硬。已有九名FOMC成员预计今年至少加息一次。如果监管机构真的采取这一举措，高盛预测年底金价将跌至4400美元。在此情景下，黄金将因政治风险而失去作为避险资产的吸引力。
前达拉斯联储主席、高盛副主席罗伯特·卡普兰在接受彭博采访时表示，加息可能在9月发生。这为打压黄金创造了强大背景。
尽管如此，各国央行仍在为市场提供支撑。4月份它们再次成为净买家，增持了19吨黄金。根据世界黄金协会的调查，约45%的央行计划在年内增加储备。这一因素仍是关键的看涨反方论点。
我的分析：高盛下调预测是一个信号，表明股市中的"淘金热"暂时停歇。然而，来自货币当局的结构性需求以及地缘政治不确定性并未消失。我认为当前的调整是长期入市的机会。如果美联储不加息，金价可能在2027年第一季度迅速回升至5000美元以上。