分析师下调黄金年度预期：美联储强硬立场或致金价下跌500美元
贵金属市场的一位关键参与者调整了其对年底金价的预测，直接下调500美元至每盎司4900美元。主要原因在于：市场几乎不再相信美联储（FRS）在2026年有降息的可能性。
即便经过此番调整，分析师们仍预计黄金在下半年会有所上涨，但涨幅已不如先前预期那般强劲。这一修正出现在最新的研究报告中，报告指出，此前的乐观情景已被更为谨慎的评估所取代。
促使预测调整的主要因素是黄金交易所交易基金（ETF）需求的减弱。根据行业报告数据，5月份全球投资者从这类基金中撤出了约20亿美元。值得注意的是，唯一呈现资金流入的地区是欧洲。而亚洲基金则相反，自2025年8月以来首次出现12亿美元的资金外流。与此同时，市场上看跌情绪加剧，这从风险对冲活动的增加中得到了印证。
对黄金ETF兴趣的下降直接与美联储货币政策的重新评估相关。本周，高盛的经济学家将其对降息的预测推迟至明年6月和12月。此前预计首次降息将在2026年12月，第二次则在2027年3月。如今，共识正转向更晚的时间点，这使得黄金作为避险资产在短期内吸引力下降。
美联储的强硬立场
本周，美联储将关键利率维持在3.50%-3.75%的区间，但支持进一步收紧政策的人数正在增加。九位监管机构代表现在预计2026年至少会有一次加息。分析师预测，如果这种情况发生，金价到年底可能跌至每盎司4400美元。在此情景下，黄金作为对冲政治风险的工具将变得不那么有效。
然而，各国央行仍在为市场提供支撑。4月份，它们再次成为净买家，净增持了19吨黄金储备。此外，世界黄金协会的一项调查显示，约45%的央行计划在未来一年内增加储备。
专家评论
黄金市场的现状是短期宏观经济动态与长期结构性因素之间冲突的典型例证。美联储的强硬言论对价格构成压力，但央行的购买行为则形成了强大的基本面“底部”。对于加密货币投资者而言，这是一个信号：如果黄金因资本成本高昂而失去作为避险资产的吸引力，那么比特币作为替代品可能会获得额外动力，尤其是在减半前夕。请关注两者之间的相关性——它可能在未来几个月成为关键指标。