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一家领先的投资银行调整了其年度黄金预测，将目标价下调500美元至每盎司4900美元。原因是市场对美联储2026年放松货币政策的预期减弱。

分析师在黄金交易所交易基金（ETF）出现大规模资金外流的背景下重新评估了其预测。最新数据显示，5月份全球投资者从这些工具中撤出了约20亿美元。值得注意的是，唯一实现资金净流入的地区是欧洲，而亚洲基金则损失了12亿美元——这是自2025年8月以来的首次。这预示着市场参与者中日益增长的看跌情绪。

对黄金施压的关键因素是美联储的强硬立场。市场越来越不相信今年内会降息。此外，九位美联储官员现在预计至少会在2026年底前加息一次。如果这一情景成为现实，高盛预测黄金将跌至4400美元，这将使黄金作为避险资产的吸引力下降。

市场的双重动态

尽管投机性投资者持悲观态度，但来自各国央行的基本面支撑仍在持续。4月份，货币当局的净购买量为19吨。此外，世界黄金协会的一项调查显示，约45%的央行计划在未来12个月内增加其储备。这为金价提供了坚实的“底部”。

Cryptalist专家评论：我们正在目睹短期投机资金流与长期结构性需求之间的典型背离。只要美联储保持鹰派立场，黄金将继续承压，但央行的战略购买和持续的地缘政治风险将阻止金属跌破关键支撑位。投资者应为波动性做好准备，但不必担心崩盘。